Analistas do Standard Chartered, Carol Liao e Moriarty Lam, argumentam que a reflação na China permanece em grande parte impulsionada por custos, com a recuperação do lucro industrial concentrada nos setores relacionados à IA e petróleo. Eles destacam que a demanda doméstica continua a ficar atrás da oferta, criando um desequilíbrio persistente.
A expectativa é que as políticas acomodatícias e um regime de baixa inflação e baixos rendimentos permaneçam em vigor, pois o reequilíbrio do mercado levará tempo.
Reflação liderada pelos setores de IA e energia
“Embora concordemos que os ganhos de produtividade estão impulsionando as capacidades de oferta da China, a demanda doméstica ficou para trás, criando um desequilíbrio persistente entre oferta e demanda.”
“No entanto, nossa análise sugere que a recente reflação foi impulsionada principalmente pelo aumento dos preços globais das commodities.”
“A recuperação do lucro industrial concentrou-se nos setores relacionados à IA e petróleo, enquanto as indústrias mais frequentemente associadas ao ‘excesso de capacidade’ viram uma melhoria limitada na lucratividade.”
“O desequilíbrio entre oferta e demanda pode persistir por mais tempo se a adoção de IA avançar mais rápido que o ajuste do mercado de trabalho, exercendo pressão descendente sustentada sobre os preços.”
“Neste ambiente, as políticas acomodatícias e um regime de baixa inflação e baixos rendimentos provavelmente permanecerão em vigor.”
