Analistas do Nomura, Josie Anderson, George Buckley e Andrzej Szczepaniak, esperam que o Norges Bank mantenha sua taxa de política monetária em 4,25% na reunião de agosto, citando a inflação subjacente mais branda e dados domésticos benignos. Eles veem a questão principal como a orientação futura para novos aumentos este ano, com surpresas negativas no CPI-ATE reduzindo a probabilidade de aperto adicional, enquanto cortes de juros permanecem fora de cogitação.
Norges Bank visto em espera prolongada
“Esperamos que o Norges Bank mantenha sua taxa de política monetária inalterada em 4,25% em sua reunião de política de agosto. A inflação subjacente desacelerou inesperadamente em junho para 2,7% a/a, a primeira vez abaixo de 3% desde maio de 2025, e também permaneceu nesse patamar nos dados de hoje para julho (contra nossas expectativas e as do consenso de uma leve aceleração). Essa taxa de inflação mais lenta é o principal motivo pelo qual esperamos que o Norges Bank mantenha sua taxa de política monetária inalterada, apesar de ter sinalizado a possibilidade de um aumento em sua última reunião.”
“As atas de junho disseram que ‘alguns membros expressaram preocupação de que o aperto não seja suficientemente restritivo para reduzir a inflação e defenderam um aumento da taxa de política monetária agora’, o que nos levou a antecipar nossa expectativa do próximo aumento da taxa para agosto, de setembro. No entanto, os dados de inflação fracos desde então agora sugerem que um aumento em agosto é improvável.”
“Uma questão chave na reunião desta semana será se o Norges Bank continuará a sinalizar que outro aumento é provável. Ele não atualizará suas projeções ou projeções de taxa de política em agosto. No entanto, pode observar que os resultados de inflação desde a projeção de junho significaram que as perspectivas da política monetária mudaram, e um aumento da taxa é agora menos provável do que foi sugerido na última reunião.”
“No geral, esperamos que o Norges Bank mantenha sua taxa de política monetária inalterada em sua reunião de agosto, pois as preocupações com a inflação persistente provavelmente diminuíram. Em nossa opinião, a segunda surpresa consecutiva de inflação CPI-ATE abaixo do esperado também reduziu a probabilidade de um aumento em setembro. Portanto, acreditamos que a orientação do Norges Bank pode sinalizar uma menor probabilidade de um segundo aumento da taxa este ano do que foi sugerido em junho, mas que a incerteza permanece muito alta.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)
