A libra esterlina opera perto de 1.3450 contra o dólar nesta terça-feira, com uma alta de 0.11% dentro de um intervalo de sessão de 36 pips, o segundo dia com menos de 40 pips que o par GBP/USD produziu em uma semana. O par mantém-se acima do nível de 1.3400 que o limitou no final de julho e acima da banda de médias móveis em que passou a maior parte do mês, embora as três sessões desde essa quebra tenham coberto um envelope de pouco mais de 80 pips.
Essa recuperação pode parecer uma história de Sterling, até que as taxas de câmbio cruzadas sejam verificadas. A libra está estável contra o euro em -0.02% e o franco em +0.06%, atrás do dólar australiano em 0.45% e do dólar neozelandês em 0.20%, o que é o perfil de desempenho de uma moeda sendo carregada, em vez de uma que está indo a algum lugar por conta própria.
O Dólar fez o trabalho
Terça-feira foi um dia de Dólar, em vez de um dia de Libra, e nem mesmo um dia uniforme. O dólar perdeu 0.68% para o dólar australiano e 0.45% para o dólar neozelandês, enquanto perdia 0.15% para o dólar canadense e 0.36% para o iene, o que é a assinatura de uma sessão de risco (risk-on), em vez de uma fraqueza generalizada do dólar.
A libra extraiu 0.17% do dólar no dia, aproximadamente um quarto do que o dólar australiano conseguiu. O que capturou o movimento foram as moedas de alta volatilidade (high-beta) ligadas a commodities, impulsionadas por uma alta nas ações e pela perspectiva de reabertura do Estreito de Ormuz. A libra não é uma delas e não teve demanda doméstica própria para suprir a diferença.
O lado britânico entregou e não importou
O fluxo de notícias domésticas nas últimas duas semanas foi o melhor que um touro da libra poderia desejar. A pesquisa preliminar de serviços de julho registrou 51.8 contra 49.4 esperados, de volta acima da linha de expansão após dois meses de contração, com o composto em 52.1 contra 49.7 e a produção manufatureira em um pico de 22 meses.
O Banco da Inglaterra então manteve a Taxa Básica em 3.75% em 30 de julho, com três membros votando por um aumento de um quarto de ponto para 4.00%, uma minoria hawkish que aumentou em três reuniões consecutivas e veio um voto de dissidência acima do consenso. A libra moveu 0.08% no anúncio.
O Governador passou a conferência de imprensa desmantelando a leitura hawkish, dizendo diretamente à sala para não concluir que o Banco estava se aproximando de um aumento, e o rendimento do gilt de dois anos caiu sete pontos base para cerca de 4.38%. Uma pesquisa acima do esperado em mais de dois pontos e o maior bloco de dissidência do ciclo juntos compraram a moeda por menos de um décimo de por cento.
A própria argumentação do Comitê explica por que as pesquisas domésticas tiveram tão pouco peso. O risco de alta para a inflação declarado é o choque energético, que está sendo precificado no Golfo Pérsico, em vez de na Grã-Bretanha, e o Governador observou que a inflação geral já havia caído mais rápido do que o esperado, para 2.6%. Nessa perspectiva, a notícia de Ormuz que impulsionou o apetite por risco na terça-feira é também a coisa mais provável de desmantelar a minoria hawkish antes de setembro.
Todos os catalisadores desta semana são americanos
A agenda britânica daqui para frente está quase vazia. A leitura final de serviços de julho na quarta-feira é uma revisão de um flash que já superou as expectativas em mais de dois pontos, as pesquisas que se seguem não têm implicação nas taxas, e a próxima decisão do Banco da Inglaterra é em 17 de setembro, com novembro e dezembro após isso.
O lado americano carrega três lançamentos de faixa vermelha em três dias. Uma estimativa de folha de pagamento privada chega na quarta-feira às 12:15 GMT com um consenso de 70 mil contra 98 mil e o índice de serviços do Institute for Supply Management (ISM) segue às 14:00 GMT, com 54.5 esperados contra 54. Os dados de folha de pagamento não agrícola chegam na sexta-feira às 12:30 GMT, com consenso de 80 mil contra 57 mil, com o desemprego visto mantendo-se em 4.2% e os ganhos médios por hora em 0.3% MoM e 3.5% YoY.
Os dados americanos de terça-feira já mostraram fraqueza, com as vagas de emprego de junho em 7.36 milhões contra um consenso de 7.4 milhões e os pedidos de fábrica caindo 0.3% contra um ganho esperado de 0.2%. A precificação de futuros capturada no final de julho colocou pelo menos um aumento da Fed perto de 59% até setembro, sem nada precificado para um corte em qualquer reunião de 2026, então sexta-feira decide a perna do Dólar e a perna do Dólar decide o par.
Níveis e Viés
Para cima: O teto de três sessões perto de 1.3500 é o primeiro teste, e o pico de meados de julho perto de 1.3550 é o nível que confirmaria a recuperação em vez de apenas registrá-la. Acima disso, a máxima de maio perto de 1.3650 é a única estrutura restante no gráfico.
Para baixo: O nível de 1.3400 é a linha sobre a qual toda a recuperação repousa, reforçada pelas Médias Móveis Exponenciais (EMA) de 50 e 200 dias convergidas imediatamente abaixo dela. Perder essa banda reabre o mínimo do final de julho, logo abaixo de 1.3280, com a base de verão perto de 1.3150 como o piso atrás dela.
Viés: Altista enquanto 1.3400 se mantiver, objetivo 1.3550. O Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário perto de 24 e ainda em queda é o único argumento contra, já que o momentum continuou a cair durante a recuperação, enquanto a leitura de 5 minutos perto de 73 não diz nada além de derivação intradiária. A invalidação é um fechamento diário abaixo de 1.3400, o que retorna o par ao intervalo que passou julho falhando em deixar. Dimensionar a posição contra sexta-feira, em vez de contra qualquer coisa na Grã-Bretanha.
