O Rabobank, através de seu Estrategista Sênior de Mercado, Benjamin Picton, aponta para uma ação coordenada entre o Tesouro dos EUA e o Ministério das Finanças do Japão (MoF) na defesa do Iene (JPY). Picton descreve essa colaboração como um potencial “Fort Sumter financeiro” nos mercados de capitais, argumentando que ela apoia a moeda japonesa, protege os custos de empréstimo do Tesouro dos EUA e pode sinalizar uma mudança no regime pós-Bretton Woods, centrado no dólar e de livre flutuação.
“Os rendimentos soberanos caíram na Europa e na América do Norte, com os Treasuries provavelmente encorajados pelos comentários do Ministro das Finanças japonês, Katayama, ontem, de que o Japão pretende utilizar a facilidade FIMA da Fed para defender o Iene no futuro, evitando assim a necessidade de vender Treasuries para financiar compras de Ienes.”
“Nesse sentido, o apoio do Tesouro dos EUA ao Ministério das Finanças do Japão e ao BOJ na defesa do Iene pode ter sido um momento ‘Fort Sumter financeiro’.”
“Ao apoiar os esforços do Japão para defender sua moeda e conter pressões inflacionárias importadas, os EUA não só obtêm um seguro contra o aumento dos custos de empréstimo para o Tesouro americano, enquanto compram ativos que Bessent considera subvalorizados em relação aos fundamentos em melhoria do Japão, como também aliviam a pressão competitiva sobre os fabricantes americanos (atualmente em boa forma, de acordo com o ISM de manufatura de ontem) e aproximam o Japão da órbita estratégica dos EUA.”
“A intervenção coordenada entre o Ministério das Finanças japonês e o Tesouro dos EUA para gerenciar o valor do Iene é talvez o primeiro sinal concreto do surgimento de uma nova ordem monetária, como antecipado pelo Estrategista Global da RaboResearch, Michael Every, há vários anos em ‘FX Wars’.”
“Naturalmente, os EUA não querem ver uma situação em que o papel global do Dólar seja minado por bancos centrais de mercados desenvolvidos mantendo reservas cambiais maiores e mais diversificadas, então observe o surgimento de um sistema de ‘uma mão lava a outra’ com linhas de swap de dólares, restrições comerciais comuns ou outros benefícios para os interesses estratégicos dos EUA como uma espécie de contrapartida.”
