O Iene Japonês (JPY) reduziu alguns ganhos contra o Dólar Americano (USD) nesta terça-feira, com o par USD/JPY subindo para a região de 157.50, vindo das mínimas de segunda-feira em 155.23. Analistas de alguns dos principais bancos comerciais do mundo, no entanto, afirmam que a intervenção coordenada entre EUA e Japão na semana passada pode ter alterado o viés de curto prazo do par.
Analistas de FX do Rabobank observam que as posições vendidas líquidas em JPY haviam atingido os níveis mais altos desde 2024 antes da intervenção, e esperam que o posicionamento “seja drasticamente alterado” na próxima divulgação de dados.
Suporte dos EUA confere mais autoridade às intervenções de Tóquio
O MUFG/BTMU destaca um importante suporte de liquidez, observando que comentários do Ministro das Finanças japonês, Satsuki Katayama, “revelaram que o Japão também planeja utilizar a Facilidade de Repos FIMA (Foreign and International Monetary Authorities) do Federal Reserve no futuro”. A facilidade “permite ao Japão acessar até US$ 60 bilhões por dia sem vender Treasuries por até sete dias”.
Na visão do MUFG/BTMU, com o apoio dos EUA, a intervenção, as ações de Tóquio para fortalecer o Iene “serão vistas como mais críveis e, se provarem mais eficazes, isso pode significar que menos intervenção será, em última análise, necessária, exigindo menos vendas de Treasury”.
No geral, os analistas do MUFG/BTMU concluem que “o último desenvolvimento nos dá mais confiança em nossas previsões de que o iene está em processo de formação de fundo. A ameaça de novas intervenções conjuntas e um ritmo mais rápido de altas do BoJ devem fornecer mais suporte ao iene e desencorajar especuladores de manterem posições vendidas elevadas no iene”.
Credibilidade do Fed no combate à inflação provavelmente prejudicará o USD
Na mesma linha, especialistas do BBH observam que “os mercados questionaram a credibilidade do Fed no combate à inflação, enquanto a suspeita de intervenção conjunta Japão-EUA para fortalecer o JPY adicionou à queda do dólar”.
O BBH estima que “o Tesouro dos EUA aparentemente interveio ao lado do Japão para comprar US$ 5-10 bilhões em ienes japoneses na sexta-feira”, e enfatiza que “a história é clara, a intervenção cambial conjunta tem impacto, e os investidores devem seguir o fluxo oficial, não ir contra ele”.
Estrategistas do UOB Group mantêm uma postura cautelosa sobre o USD/JPY no horizonte de uma a três semanas, reiterando que “o risco para o USD permanece firmemente no lado negativo, e os níveis a serem observados são 155.00 e 154.10”. Eles reconhecem que “o momentum de baixa diminuiu com o subsequente repique”, mas enfatizam que “continuarão a manter a mesma visão, desde que a ‘resistência forte’ em 160.00 (sem alteração no nível) não seja rompida”.
