O par GBP/JPY constrói sobre o movimento de recuperação do dia anterior, saindo da região de meados de 209,00, o nível mais baixo em quase cinco meses, e ganha algum tração positiva intradiária na terça-feira. Os preços à vista agora buscam consolidar os ganhos intradiários acima da marca de 212,00 durante a primeira parte da sessão europeia, em meio a um Iene Japonês (JPY) amplamente mais fraco.
Enquanto os traders ignoram uma intervenção conjunta EUA-Japão no mercado de câmbio, preocupações renovadas sobre a piora da situação fiscal do Japão provocam novas vendas de JPY. De fato, o Partido Liberal Democrata (PLD), partido governista do Japão, apoiou uma proposta para cortar o imposto sobre consumo de alimentos de 8% para 1% por dois anos, a partir de abril de 2027. Adicionalmente, o governo japonês propôs cerca de 600 bilhões de ienes por ano em transferências de caixa direcionadas a famílias de baixa e média renda como parte de um pacote de alívio. No entanto, a falta de um mecanismo de financiamento claro é vista como a principal preocupação, o que pressiona o JPY e atua como um vento favorável para o par GBP/JPY.
Além disso, o diferencial persistentemente amplo de taxas de juros entre o Japão e outras economias importantes, incluindo o Reino Unido, contribui para o desempenho relativamente fraco do JPY. O Banco do Japão (BoJ) se afastou de sua era de política monetária ultra-acomodatícia e elevou a taxa de juros de curto prazo em junho para 1,00%, o maior nível desde 1995. Enquanto isso, a taxa básica do Banco da Inglaterra (BoE) está em 3,75%, deixando uma lacuna de cerca de 275 pontos base (bps). Isso mantém as operações de carry trade do JPY ativas, em meio a preocupações de que a economia do Japão permanecerá sob pressão devido à crise no Oriente Médio, o que, por sua vez, é visto como outro fator de suporte para o par GBP/JPY.
De acordo com a TD Securities, o último episódio de apoio oficial ao Iene é melhor entendido como um movimento tático do que uma mudança estrutural. Analistas argumentam que “o último episódio de intervenção no JPY” reflete o governo japonês “ganhando tempo no mercado de câmbio para que a política fiscal induza fundamentalmente a demanda global por ativos baseados em JPY”, sugerindo que a força duradoura da moeda dependerá, em última análise, de como as medidas fiscais remodelam o apetite dos investidores pelo risco japonês. No lado monetário, a TD Securities adverte que, “a menos que o BoJ entregue uma série de aumentos de forma rápida (possivelmente a cada trimestre) para 2%”, acredita-se que o JPY retomará sua tendência de baixa.
