A decisão do Federal Reserve de manter as taxas inalteradas, e a falha do presidente Jerome Powell em justificar claramente a pausa, desencadearam uma venda no extremo longo dos Treasuries dos EUA e uma modesta fraqueza do Dólar. A credibilidade do Fed está agora em questão, as expectativas de inflação saltaram, e as perspectivas do Dólar americano deterioraram-se à medida que o steepening da curva aponta para maiores riscos de depreciação.
Incerteza do Fed pesa sobre o Dólar
“O extremo longo do mercado de títulos do Tesouro dos EUA desvalorizou-se ontem à noite, enfraquecendo também o dólar americano, uma vez que o presidente do Fed, Powell, falou em detalhe por cerca de 45 minutos, mas sem fornecer qualquer explicação clara sobre por que o FOMC decidiu manter a taxa de política chave inalterada.”
“Vemos três explicações aqui: 1) Esta potencial abordagem mais ‘laissez-faire’ de Powell significa um Fed menos ativo que, portanto, aumentará os riscos de o Fed acabar ficando para trás.”
“O spread 2s10s teve o seu maior salto desde agosto do ano passado e argumentaríamos que o resultado da reunião do Fed é certamente negativo para o dólar americano.”
“As perspectivas futuras, no entanto, estão agora menos claras, com maior incerteza sobre a função de reação do Federal Reserve.”
“A credibilidade do Fed está sendo questionada hoje e, após um grande salto nas expectativas de inflação, as perspectivas do dólar americano certamente pioraram.”
