O Dólar Americano (USD) registrou um avanço modesto após o discurso do presidente do Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, em Jackson Hole. O Índice Dólar (DXY) subiu cerca de 0,3% desde a abertura de sexta-feira, e os rendimentos dos títulos do Tesouro de curto prazo também apresentaram forte alta. A ênfase de Powell na inflação que não está caindo em velocidade suficiente eleva o risco de uma nova alta de juros. No entanto, a cautela recente do FOMC e os próximos dados de payroll e CPI podem justificar a manutenção das taxas atuais, limitando compras agressivas do dólar.
Retórica do Fed e riscos dependentes de dados
“O dólar americano avançou 0,5% na sexta-feira (base DXY) em resposta ao discurso do presidente do Fed, Powell, em Jackson Hole, mas parte desse movimento foi revertida ontem, e o ganho do dólar desde a abertura de sexta-feira é agora mais modesto, 0,3%, com os rendimentos de curto prazo em todo o G10 também em alta, em parte devido a um aumento renovado nos preços da energia após a escalada nas hostilidades entre os EUA e o Irã.”
“A reação mais modesta do dólar americano faz sentido por várias perspectivas. Primeiro, como detalhado abaixo, todos os bancos centrais do G10 se reúnem este mês e alguns aumentarão as taxas, alguns podem surpreender e aumentar as taxas, e alguns permanecerão em espera. Mas se os preços da energia permanecerem elevados e/ou continuarem a subir, o tom da retórica da maioria dos banqueiros centrais provavelmente será hawkish, e isso pode estar limitando o apetite por comprar o dólar americano neste momento.”
“Segundo, embora o presidente do Fed, Powell, tenha sido hawkish na sexta-feira em Jackson Hole, o cerne de seu discurso foi semelhante aos seus discursos anteriores – ele falou firmemente sobre a inflação e deixou claro que, se a inflação não caísse em “velocidade suficiente”, o Fed teria “trabalho a fazer”.”
“Mas Powell e o FOMC não aumentaram as taxas nas duas reuniões anteriores sob a liderança de Powell, e continua sendo o caso de que o Conselho de Governadores tem uma tendência mais dovish do que os Presidentes Regionais.”
“Portanto, a decisão permanece um chamado apertado antes do NFP e do CPI, e daí, com os rendimentos de curto prazo subindo globalmente e com um grau elevado de incerteza, dado o mês agitado de reuniões de bancos centrais, a compra do dólar foi contida.”
