O Dow Jones Industrial Average (DJIA) opera perto de 52.200 pontos, com uma alta de cerca de 250 pontos, após uma sessão que ofereceu o mais claro catalisador de alta do mês, para depois reverter a maior parte desse movimento. A busca por paz impulsionou o índice para perto de 52.600, antes que uma liquidação no setor de semicondutores, com impressões digitais chinesas, o trouxesse de volta para a casa dos 52.000 pontos. Na parte final do pregão, metade dessa queda foi recuperada.
Uma pausa não é paz
Os Estados Unidos e o Irã recuaram no fim de semana, após cerca de duas semanas de ataques noturnos, e o Petróleo Bruto (Crude Oil) precificou forte, com o Brent caindo cerca de 7% para a casa dos US$ 90,00 e o West Texas Intermediate para perto de US$ 84,00, após ter superado os US$ 100,00 na semana passada. Trump afirma que as negociações estão progredindo. Teerã não confirmou nada além de uma disposição relatada para cessar o fogo enquanto Washington o fizer.
A razão por trás da pausa importa mais do que o fato em si. Relatos da imprensa atribuem a paralisação, em parte, a conselheiros alertando que a campanha estava ficando sem alvos de valor e que as munições estavam sendo consumidas mais rapidamente do que o Pentágono considera confortável. Isso é um problema de inventário vestido com um terno diplomático. As evidências físicas também não acompanharam, com o trânsito através de Hormuz e de Bab al-Mandeb desacelerando novamente durante o fim de semana, enquanto os Houthis do Iêmen continuavam reivindicando ataques a navios sauditas.
Esta é a quarta desescalada que o mercado comprou desde abril, após a trégua, o cessar-fogo de maio e o quadro de paz do mês passado, cada um dos quais se desfez em poucas semanas. Quatro dias atrás, o presidente estava ponderando um ataque que ele descreveu como maior do que qualquer coisa que veio antes. Pagar pela paz e obtê-la são transações diferentes, e o Petróleo Bruto continua reaprendendo a diferença.
A liquidação que não teve nada a ver com o Irã
A busca pela paz, em vez disso, esbarrou em uma história de cadeia de suprimentos vinda da China, onde relatos de que fabricantes domésticos de ferramentas começaram a produzir em massa máquinas de litografia de ultravioleta profundo (DUV) de produção própria fizeram com que o principal fornecedor ocidental perdesse mais de 7% e o complexo de semicondutores de referência caísse cerca de 3%. A Advanced Micro Devices (AMD) caiu 7%, a Teradyne (TER) 5,9% e a Micron (MU) 4%, apagando uma alta inicial impulsionada pela estreia de sucesso de um fabricante chinês de memória em Xangai.
A divergência explica o placar do dia, com o S&P 500 e o Nasdaq Composite ambos em baixa, enquanto o Dow mantém um ganho de aproximadamente meio por cento. O isolamento é mecânico, e não inteligente, porque uma média ponderada pelo preço dá à Nvidia (NVDA) apenas uma fatia modesta, então uma liquidação de chips custa a este índice muito menos do que custa a um benchmark ponderado pela capitalização.
O que o Dow possui é a conta de combustível, já que os nomes que dominam a média queimam energia em vez de vendê-la. A SpaceX (SPCX), negociando perto da metade de sua máxima pós-listagem e abaixo de seu preço de oferta por uma oitava sessão, é a leitura de temperatura da outra extremidade do espectro de risco. A média que passou julho como um refúgio de guerra é agora a maneira mais limpa de possuir a paz.
O mercado de juros rejeita o dividendo da paz
Os pedidos de bens duráveis de junho, divulgados às 12:30 GMT, subiram 0,3% contra um consenso de 1,6% e uma contração de 4% no mês anterior, com os pedidos excluindo transporte subindo 0,6% e a linha de bens de capital não defensivos ex-aeronaves, o proxy do release para investimento empresarial, subindo 0,9%. O título é uma perda de crescimento, não um sinal de inflação, e a ponta curta ignorou-o completamente.
A decisão de quarta-feira ainda carrega uma cauda de alta de 35,8%, inalterada de onde o preço dos futuros estava antes do Petróleo Bruto ceder 7% e o prêmio de guerra da semana passada sair do barril. Mais adiante na curva, os cortes foram apenas marginais: pelo menos uma alta é lida em 80,3% até 16 de setembro, 85,9% até 28 de outubro e 91,0% até 9 de dezembro, com uma chance de 57,0% de duas até lá.
As atas de junho basearam o caso de desinflação explicitamente na diminuição das interrupções em Hormuz, e essas interrupções diminuíram, pelo menos por três dias. A resposta do mercado tem sido deixar as chances de alta de quarta-feira inalteradas e cortar um ou dois pontos do outono. Ou os traders não acreditam na pausa, ou decidiram que o problema da inflação nunca foi majoritariamente sobre o barril.
O calendário fala esta semana
A decisão do Federal Reserve chega na quarta-feira às 18:00 GMT, com consenso de manutenção em 3,75%, sem projeções anexadas, conferência de imprensa às 18:30. Quinta-feira apresenta o índice de preços de gastos com consumo pessoal de junho às 12:30 GMT, com o núcleo visto em 0,2% MoM e 3,3% YoY, contra a primeira leitura do Produto Interno Bruto do segundo trimestre a uma taxa anualizada de 2,1% e pedidos de seguro-desemprego em 204K após 187K.
Sexta-feira adiciona o índice de custo de emprego do segundo trimestre a 0,8%, o índice de gerentes de compras de Chicago a 56 e a pesquisa de Michigan, com expectativas de inflação de um ano em 4,2% e de cinco anos em 3,3%. Microsoft (MSFT), Apple (AAPL) e Amazon (AMZN) reportam de dentro do índice esta semana, a Meta Platforms (META) reporta de fora, e a Alphabet (GOOGL), que se juntou à média no final de junho, já estabeleceu uma barra baixa o suficiente para tropeçar.
Níveis do gráfico
Resistência: A máxima da sessão, perto de 52.600, é o teto que o trade de paz não conseguiu superar, e um fechamento diário acima dela reabre a área de 52.800 antes do recorde perto de 53.300.
Suporte: A casa dos 52.000 absorveu a queda da tarde e sustenta o mercado agora, com 51.800 abaixo dela e a média móvel exponencial de 50 dias ascendente perto de 51.500 como a última defesa, o nível que segurou o fluxo de guerra na semana passada.
Viés: Altista acima de 52.000. Dois ganhos consecutivos a partir da área de 51.500, um Índice de Força Relativa Estocástico diário perto de 18 e virando para cima, e uma recuperação da casa dos 52.000 pontos descrevem uma base em vez de um topo, e o caso de baixa da semana passada expira nessa recuperação. Um fechamento diário abaixo de 51.800 o reaviva.
Gráfico diário do Dow Jones
FAQs do Dow Jones
O que é o Dow Jones?
O Dow Jones Industrial Average, um dos índices de mercado de ações mais antigos do mundo, é composto pelas 30 ações mais negociadas nos EUA. O índice é ponderado pelo preço, em vez de ser ponderado pela capitalização. É calculado somando os preços das ações constituintes e dividindo-os por um fator, atualmente 0,152. O índice foi fundado por Charles Dow, que também fundou o Wall Street Journal. Em anos posteriores, foi criticado por não ser suficientemente representativo, pois rastreia apenas 30 conglomerados, ao contrário de índices mais amplos como o S&P 500.
Quais fatores impactam o Dow Jones Industrial Average?
Muitos fatores diferentes impulsionam o Dow Jones Industrial Average (DJIA). O desempenho agregado das empresas componentes revelado nos relatórios trimestrais de lucros é o principal. Dados macroeconômicos dos EUA e globais também contribuem, pois impactam o sentimento do investidor. O nível das taxas de juros, definido pelo Federal Reserve (Fed), também influencia o DJIA, pois afeta o custo do crédito, do qual muitas corporações dependem fortemente. Portanto, a inflação pode ser um fator importante, assim como outras métricas que impactam as decisões do Fed.
O que é a Teoria de Dow?
A Teoria de Dow é um método para identificar a tendência primária do mercado de ações desenvolvido por Charles Dow. Um passo fundamental é comparar a direção do Dow Jones Industrial Average (DJIA) e do Dow Jones Transportation Average (DJTA) e seguir apenas as tendências em que ambos se movem na mesma direção. O volume é um critério de confirmação. A teoria utiliza elementos de análise de picos e fundos. A teoria de Dow postula três fases de tendência: acumulação, quando o dinheiro inteligente começa a comprar ou vender; participação pública, quando o público em geral se junta; e distribuição, quando o dinheiro inteligente sai.
Como posso negociar o DJIA?
Existem várias maneiras de negociar o DJIA. Uma delas é usar ETFs, que permitem aos investidores negociar o DJIA como um único ativo, em vez de ter que comprar ações de todas as 30 empresas constituintes. Um exemplo proeminente é o SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Contratos futuros do DJIA permitem que os traders especulem sobre o valor futuro do índice, e as opções fornecem o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o índice a um preço predeterminado no futuro. Fundos mútuos permitem que os investidores comprem uma participação em um portfólio diversificado de ações do DJIA, proporcionando assim exposição ao índice geral.
