Derek Halpenny, do MUFG, destaca que a elevação dos rendimentos dos títulos de renda fixa nos EUA e globalmente, juntamente com riscos geopolíticos elevados e preços de energia em alta, estão sustentando o Dólar Americano. Ele observa que as expectativas de um possível aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve (Fed) incentivam novas compras do dólar, enquanto o cenário global de taxas e a normalização gradual da política monetária do Banco do Japão (BoJ) provavelmente permitirão ganhos adicionais no par USD/JPY. A máxima anterior do índice DXY em 101.80 está agora ao alcance, e uma superação desse nível representaria outro sinal de alta.
Juros em Alta e Geopolítica Sustentam o Dólar
“Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA (UST) saltaram notavelmente ontem, com o mercado OIS indicando que a probabilidade de um aumento da taxa de juros pelo Fed na próxima semana permanece em torno de 35%. Os rendimentos no Japão continuaram a subir gradualmente hoje, mesmo com o aumento anual subjacente do IPC núcleo-núcleo nacional sendo ligeiramente mais fraco que o esperado, em 1,7% em junho. No entanto, é a medida subjacente ajustada que exclui distorções temporárias de mudanças de política e outros fatores especiais que precisa ser monitorada, e que está em 2,7% em maio.”
“O relatório semestral do Tesouro dos EUA, divulgado ontem, não citou nenhum país por manipulação cambial, mas referenciou a subvalorização do iene, observando que ‘a normalização da política monetária ajudaria a ancorar as expectativas de inflação e reduzir a volatilidade excessiva das taxas’. Os EUA certamente desejam que o BoJ aumente as taxas, mas uma continuação da lenta alta do USD/JPY provavelmente ocorrerá, dado o cenário global de taxas impulsionado pelos preços mais altos da energia.”
“Os rendimentos também estão mais altos no Japão e globalmente devido aos temores de uma nova escalada no conflito durante o fim de semana, com a Axios relatando que o Presidente Trump está considerando um ‘ataque massivo’ e que estava ‘perto de tomar uma decisão’. Isso sugere que um ataque no fim de semana é provável. O momentum de compra do dólar americano provavelmente continuará até o fim de semana.”
“Um grande ataque antes do FOMC na quarta-feira, que eleve ainda mais os preços do petróleo bruto, poderia resultar em maior posicionamento para um aumento de juros do FOMC na próxima semana. (consideramos isso muito improvável).”
“A máxima anterior do DXY em 101.80 está agora ao alcance, e uma superação desse nível seria outro sinal de alta.”
