O Dólar Australiano (AUD/USD) está em consolidação perto de 0.7000 após a divulgação de fortes dados de emprego na Austrália. O desempenho positivo em junho mantém as expectativas de alta da taxa de juros pelo Reserve Bank of Australia (RBA) em pauta, com futuros de taxas precificando quase totalmente um aumento para 4.60% até o fim do ano.
Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman (BBH), observa que, apesar da força nos dados, os riscos apontam para uma pausa mais prolongada no ciclo de aperto monetário do RBA, o que pode representar um obstáculo para o Dólar Australiano.
Emprego forte, mas risco de pausa na política monetária
“O AUD/USD está consolidando em torno de 0.7000. A sólida pesquisa de força de trabalho da Austrália em junho manterá as apostas de alta da taxa do RBA vivas. A economia adicionou mais empregos do que o esperado em junho (real: +76.3k, consenso: +15.0k, maio: +44.0k), com emprego em tempo integral aumentando +29.3k e em tempo parcial +47.0k.”
“Em linha com o consenso, a taxa de desemprego permaneceu inalterada em 4.4% pelo segundo mês consecutivo, ficando marginalmente acima da projeção de 4.2% do RBA. Mas isso se deve em grande parte ao fato de mais pessoas terem entrado na força de trabalho, com a taxa de participação subindo +0.3 p.p. para perto de uma máxima de um ano, em 67.0%.”
“Os futuros da taxa de juros do RBA precificam virtualmente uma alta de 25bps para 4.60% até o final do ano, um aumento em relação a aproximadamente 60% antes dos dados. Em nossa opinião, o risco está inclinado para uma pausa mais prolongada no ciclo de aperto do RBA, o que é um obstáculo para o AUD.”
“Primeiro, o RBA projeta que o crescimento do PIB real ficará abaixo do potencial nos próximos dois anos. Segundo, a taxa de juros do RBA em 4.35% atualmente está perto do topo da faixa das estimativas centrais baseadas em modelos da taxa neutra nominal.”
