Estrategistas do ING, Warren Patterson e Ewa Manthey, destacam as crescentes interrupções no fornecimento de petróleo no Oriente Médio e no Mar Negro. Eles apontam riscos às exportações de petróleo saudita através do Mar Vermelho, renovadas tensões no Golfo Pérsico e a paralisação dos fluxos do Cazaquistão através do terminal CPC da Rússia. O ING argumenta que o Brent, próximo a US$91/barril, pode estar subavaliado caso essas interrupções persistam em agosto, enquanto os produtos refinados permanecem estruturalmente apertados.
Brent sustentado por crescentes interrupções
“As esperanças de um cessar-fogo temporário entre os EUA e o Irã desapareceram após o Presidente Trump descartar a perspectiva de conversas imediatas. Em vez disso, continuamos a ver uma escalada adicional. Os EUA acabaram de concluir a 11ª noite consecutiva de ataques contra o Irã.”
“Enquanto isso, o bloqueio marítimo anunciado pelos Houthis contra a Arábia Saudita deixa os armadores nervosos, com vários petroleiros se movendo para evitar o Estreito de Bab el-Mandeb. Isso forçaria os petroleiros a entrar e sair do Mar Vermelho pelo Canal de Suez, adicionando tempo e custo significativos às viagens para a Ásia.”
“Quanto mais a suspensão se prolongar, maior a probabilidade de o Cazaquistão ser forçado a reduzir a produção upstream. Os volumes transportados do terminal CPC são significativos, com cerca de 1,7 milhão de barris por dia carregados em junho.”
“Considerando as renovadas interrupções do Golfo Pérsico, os riscos às exportações de petróleo saudita do Mar Vermelho e os desenvolvimentos no Mar Negro, pode-se argumentar que o Brent, a pouco mais de US$91/barril, está subavaliado. Particularmente se essas interrupções persistirem em agosto.”
“Para aliviar essa escassez de oferta, precisamos ver uma normalização nos fluxos de petróleo do Oriente Médio, o que permitiria às refinarias no Oriente Médio e na Ásia aumentar as taxas de processamento. Além disso, precisaríamos ver uma diminuição nos ataques ucranianos às refinarias russas.”
