Analistas do ING, Warren Patterson e Ewa Manthey, observam que o Brent se recuperou mais de 4% após perdas recentes, com ataques renovados a tropas americanas e infraestrutura energética saudita minando as perspectivas de um acordo EUA-Irã. Eles destacam os crescentes riscos de interrupções prolongadas no fornecimento, mercados de destilados médios apertados, tráfego interrompido através do Estreito de Ormuz e os planos da OPEP+ de desfazer cortes voluntários, mantendo uma perspectiva de mercado amplamente bem abastecida até 2027.
Tensões no Golfo Pérsico apertam o outlook do petróleo
“Após uma forte liquidação no mercado de petróleo nos últimos três dias, os preços dispararam no início da manhã, com o Brent subindo mais de 4% no momento da escrita. A força renovada vem depois que os EUA disseram ter interceptado um ataque surpresa a tropas americanas. A Arábia Saudita interceptou drones de grupos apoiados pelo Irã no Iraque, que visavam a infraestrutura energética saudita.”
“Claramente, com a infraestrutura de petróleo saudita cada vez mais visada, o risco de interrupções de fornecimento mais prolongadas aumenta. Há relatos de que a refinaria Jazan, de 400 mil barris por dia (b/d) na Arábia Saudita, foi fechada após ataques Houthi no fim de semana. Se confirmado, isso só aumentará as preocupações com a escassez no mercado de produtos refinados, que já lida com interrupções do Golfo Pérsico, bem como da Rússia.”
“A escassez, particularmente em destilados médios, é bem refletida no spread do gasóleo ICE. Ele agora quebrou acima de US$ 70/barril para níveis recordes. O spread de curto prazo do gasóleo ICE disparou para uma backwardation acima de US$ 80/barril.”
“Espera-se que a OPEP+ anuncie um aumento de fornecimento de 188 mil b/d para setembro, quando o grupo se reunir em 2 de agosto. Isso veria o desmantelamento completo dos 1,65 milhão de b/d de cortes voluntários anunciados em 2023. Há relatos de que o grupo provavelmente pausará quaisquer aumentos adicionais de fornecimento após o aumento de setembro.”
“No entanto, após a interrupção, os aumentos de fornecimento anunciados pelo grupo reforçam a visão de um mercado bem abastecido até 2027. A grande incerteza até 2027 será em torno da política do grupo, com o potencial de resistência às cotas de produção. Particularmente dadas as interrupções que vários produtores enfrentaram este ano.”
