Francesco Pesole, do ING, observa que os gilts e a libra esterlina experimentaram turbulência com o novo Primeiro-Ministro do Reino Unido, Andy Burnham, sinalizando flexibilidade nas regras fiscais e nomeando John Healey como Chanceler. A reação inicial da libra foi limitada e se recuperou posteriormente com dados de emprego mais fortes, mas analistas ainda veem vulnerabilidades para a GBP, que teve bom desempenho recentemente, e argumentam que o EUR/GBP permanece barato com riscos de alta.
Gilts perdem terreno com mudança política
“O primeiro dia do Primeiro-Ministro do Reino Unido, Andy Burnham, no cargo, trouxe alguma turbulência ao mercado. Os gilts de 10 anos tiveram um desempenho materialmente inferior a outros títulos europeus após ele declarar a intenção de usar flexibilidade dentro das regras fiscais, desencadeando uma reação negativa, embora limitada, na libra esterlina.”
“A atenção nesta manhã estará na resposta do mercado de títulos à nomeação surpresa pós-mercado de ontem de John Healey como Chanceler do Tesouro. A libra ignorou o título inicialmente e está se recuperando esta manhã, em parte auxiliada por alguns números decentes do mercado de trabalho. Mas a estabilização no mercado de títulos é necessária para que a libra recupere totalmente seu forte momentum.”
“Dito isso, com base na reação contida da GBP, Healey provavelmente não é visto como materialmente diferente do favorito anterior, Shabana Mahmood. Em qualquer caso, a expectativa predominante é que Burnham assumirá um papel de liderança na formulação de políticas econômicas e, portanto, preferiu uma nomeação leal em vez de uma figura com visões de política independentes mais fortes, como Ed Miliband.”
“O EUR/GBP permanece barato de acordo com nossas métricas de avaliação de curto prazo, e a falta de qualquer prêmio de risco político/fiscal – juntamente com precificação excessivamente agressiva do aperto do Banco da Inglaterra, em nossa opinião – argumenta a favor de riscos de alta no par.”
