O Rabobank, através de sua Estrategista Sênior de Câmbio Jane Foley, discute a reação dos mercados do Reino Unido ao novo gabinete do Primeiro-Ministro Burnham e seus planos fiscais. A análise destaca os rendimentos dos títulos do governo (gilt yields) acima de 5% e a fraqueza da libra esterlina (GBP) no G10.
Foley ressalta a incerteza sobre como a agenda de Burnham será financiada, o baixo índice de poupança do Reino Unido e o grande déficit em conta corrente. Argumenta que os mercados de dívida do Reino Unido são particularmente sensíveis a notícias percebidas como negativas.
“Os mercados do Reino Unido tiveram algumas horas para reagir ao novo gabinete do PM Burnham, muitos dos quais estão envolvidos na política britânica há anos. Os rendimentos dos títulos de 10 anos estão atualmente acima do nível de 5%, o que é um sinal de alguma ansiedade. Da mesma forma, a libra é a moeda G10 com pior desempenho em uma visão de 1 dia.”
“No entanto, ainda é incerto como Burnham planeja financiar sua agenda. Mais tarde este ano, Burnham anunciará seu plano de 10 anos. Ontem, ele comentou que usará a ‘flexibilidade’ dentro das regras fiscais.”
“No curto prazo, Burnham prometeu medidas para aliviar as pressões do custo de vida. Ele iniciou isso hoje de manhã com a notícia de que o IVA nas contas de eletricidade doméstica será reduzido a partir de outubro. O mercado agora está se preparando para uma lista de anúncios adicionais.”
“O Reino Unido tem um baixo índice de poupança e um grande déficit em conta corrente. Essas métricas podem aumentar a sensibilidade de seu mercado de dívida a notícias negativas percebidas. O Reino Unido pode não ter a maior relação dívida/PIB do mundo desenvolvido, mas argumentavelmente tem um dos mercados de dívida mais sensíveis.”
“Dada a reação nervosa dos gilts e da libra aos primeiros anúncios de Burnham, seu período de lua de mel pode ser de curta duração. Esperamos que EUR/GBP suba para 0,8650 em uma visão de 3 meses. Vemos espaço para quedas no cable (GBP/USD) de volta para a área de 1,32 em uma visão de 3 meses.”
