Analistas do ING, Warren Patterson e Ewa Manthey, observam que os preços do petróleo estenderam seus ganhos com a escalada das tensões EUA-Irã e os fluxos de petroleiros sob pressão através do Estreito de Ormuz. Grandes retiradas de estoques no segundo trimestre e o fim iminente das liberações globais de reservas estratégicas (SPR) deixam o mercado mais exposto. Referências físicas como os diferenciais do Brent Datado e do petróleo Mars estão se fortalecendo, evidenciando condições de oferta mais apertadas.
Fluxos do Golfo Pérsico apertam o mercado físico
“Os preços do petróleo conseguiram registrar um terceiro dia de ganhos, com poucos sinais de desescalada entre os EUA e o Irã. Os EUA realizaram ataques adicionais contra o Irã. Há também relatos na mídia de que os EUA estão considerando aumentar as operações militares.”
“A preocupação é que novas interrupções no fornecimento de petróleo ocorram em meio às grandes retiradas de estoques durante o segundo trimestre, deixando o mercado mais vulnerável. Além disso, as liberações globais de SPR, que ajudaram o mercado nos últimos meses, estão prestes a terminar nas próximas semanas.”
“A redução nos fluxos de energia do Golfo Pérsico está tendo um impacto óbvio no mercado físico. O Brent Datado vs. futuros de Brent de linha de frente (DFL) voltou a um prêmio de US$ 1,30/barril, após ter negociado com desconto em relação aos futuros no final de junho e início de julho. Enquanto isso, nos EUA, os diferenciais do petróleo Mars se valorizaram.”
“De acordo com a EIA, os estoques comerciais de petróleo bruto dos EUA caíram 1,69 milhão de barris na última semana. Considerando as liberações de SPR, os estoques totais de petróleo bruto caíram 4,68 milhões de barris. Os estoques comerciais de petróleo bruto dos EUA permanecem perto dos níveis mais baixos desde 2022, enquanto sazonalmente estão no nível mais baixo desde 2018.”
“No entanto, os mercados de destilados médios, tanto nos EUA quanto globalmente, permanecem muito apertados. Isso se reflete bem na força das margens de destilados médios (cracks).”
