Bart Melek, do TD Securities, argumenta que gestores de fundos estão pesadamente vendidos em petróleo bruto, com base no que ele considera uma má interpretação das condições de mercado. Isso inclui pessimismo quanto à demanda chinesa e expectativas de um excesso de oferta. Com os déficits de oferta previstos para persistir e se aprofundar durante o verão, e o Brent rompendo resistências-chave, o banco espera uma mudança no posicionamento à medida que os riscos de cobertura de posições vendidas aumentam.
Posições vendidas de dinheiro gerenciado em extremos
“Argumentamos há muito tempo que a contínua erosão dos estoques no final deste verão desencadearia um rali de cobertura de posições vendidas.”
“Esse processo agora parece estar se desenrolando mais rapidamente do que o esperado.”
“Vemos um potencial de alta adicional de US$ 10-15 por barril no futuro próximo, caso a crise continue a ameaçar o fornecimento de petróleo e force os gestores de fundos a cobrir suas posições vendidas.”
“Com base no que consideramos interpretações equivocadas das condições de mercado, incluindo expectativas de que a China terá um ciclo de destruição de demanda, níveis persistentemente deprimidos de importação, a crença de que os estoques marítimos não estão caindo a um ritmo recorde e previsões de um ‘excesso de petróleo’ nos próximos meses, os gestores de fundos estão pesadamente vendidos.”
“A exposição vendida no Brent está em níveis não vistos desde o final de 2025, quando o mercado estava preocupado com um superávit de três milhões de bpd.”
