Estrategistas do OCBC, Christopher Wong e Sim Moh Siong, observam que o Dólar Neozelandês (NZD) apresentou desempenho superior após dados de manufatura mais fortes e comentários hawkish do Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) reforçarem as expectativas de aperto monetário adicional. Eles mantêm uma visão construtiva sobre o NZD, mas destacam que o potencial de alta impulsionado pelos juros pode ser limitado no curto prazo.
Os mercados precificam o RBNZ como o banco central mais hawkish do G10, com cerca de 80 pontos básicos de aperto adicional até meados de 2027.
Força do NZD encontra ventos contrários nos juros
“O NZD superou as expectativas após dados de manufatura mais fortes do que o esperado e comentários hawkish do RBNZ fortalecerem as expectativas de aperto adicional na política monetária. O PMI de manufatura da Nova Zelândia subiu para 59,7 em junho, o nível mais alto desde julho de 2021.”
“Mantemos uma visão construtiva sobre o NZD. No entanto, o espaço para os rendimentos neozelandeses subirem materialmente no curto prazo pode ser limitado até que haja evidências mais claras de crescimento doméstico mais forte e um cenário energético mais favorável.”
“Como um motor chave da moeda, o suporte de juros relativo pode, portanto, tornar-se menos atraente no curto prazo.”
“O RBNZ já é o banco central com a precificação mais hawkish no G10. Os mercados estão precificando cerca de 80 pontos básicos de aperto adicional até meados de 2027, elevando a OCR para cerca de 3,3%, em linha com a estimativa do RBNZ para a taxa neutra de 3,25%.”
“Olhando para frente, os principais dados a serem divulgados incluem o IPC do 2º trimestre de 2026 da Nova Zelândia em 21 de julho e o relatório de emprego do 2º trimestre de 2026 em 5 de agosto.”
