O MUFG, através de Derek Halpenny, destaca que as atas do Banco Central Europeu (BCE) trouxeram poucas novidades, mas reforçaram a abertura para um novo aumento de juros, alinhado à expectativa do banco de um avanço de 25 pontos base em setembro. Apesar do Euro ter sido a moeda G10 com pior desempenho em julho, uma mudança nos spreads de juros de 2 anos e potenciais declínios nos juros americanos podem sustentar uma recuperação renovada do EUR/USD nas próximas semanas.
Posicionamento do BCE e juros guiam o outlook do Euro
“O BCE certamente estará menos preocupado com as expectativas de inflação de longo prazo se desancorarem, com a taxa de swap de inflação de 5 anos em 5 anos tendo caído desde que o cessar-fogo inicial foi acordado.”
“Se os preços do petróleo bruto e/ou gás natural se recuperarem acentuadamente, os riscos aumentarão, é claro, mas neste momento as expectativas de inflação de longo prazo permanecem bem ancoradas.”
“Nesse contexto, vemos riscos contínuos de o BCE agir novamente, consistente com nossa previsão atual de outro aumento de 25 pb em setembro.”
“O euro é atualmente a moeda G10 com pior desempenho em julho, mas o spread de juros de 2 anos começou a virar a favor de uma recuperação moderada do EUR/USD.”
“Continuamos a ver riscos de os juros americanos se voltarem para baixo, o que deve reforçar o ímpeto ascendente renovado para o EUR/USD.”
