O Dow Jones Industrial Average (DJIA) opera perto de 52.484 nesta quinta-feira, com alta de aproximadamente 0,28%, recuperando apenas uma fatia modesta do tombo de mais de 1% de quarta-feira. A recuperação ocorreu após o presidente Donald Trump afirmar que o Irã telefonou para propor um acordo. O rali é real, mas a convicção por trás dele é emprestada. O índice está cerca de 470 pontos abaixo do pico da manhã de quarta-feira e aproximadamente 850 pontos abaixo do recorde registrado no início da semana. Compradores precisaram de duas sessões de defesa de mínima para estabilizar o mercado, e o avanço da tarde agora avança lentamente de volta ao topo do intervalo de dois dias.
Uma trégua que só existe entre ataques aéreos
Os Estados Unidos lançaram um segundo dia consecutivo de ataques contra o Irã, segundo o Comando Central, após Teerã atacar o transporte marítimo comercial em e ao redor do Estreito de Ormuz, desacelerando o tráfego pelo canal. O presidente Trump declarou o fim da trégua no meio da semana e considerou abandonar as negociações, mas mudou o tom na quinta-feira com a alegação de que o Irã telefonou a Washington em busca de um acordo. O petróleo bruto (Crude Oil) cedeu com a declaração, e as ações aproveitaram a retração como permissão para se recuperar.
O alívio tem prazo de validade medido em manchetes, e a equipe de real assets da Wells Fargo Investment Institute argumenta que os estoques globais reduzidos significam que cada nova escalada reconstrói o prêmio geopolítico no petróleo bruto, mesmo quando as negociações são retomadas. A estrutura de paz do mês passado não foi formalmente enterrada, mas uma trégua que exige reinterpretação diária do pódio da Casa Branca não é algo que os mercados possam precificar com confiança. A desaceleração do trânsito em Ormuz também não é uma abstração, pois cerca de um quinto do consumo global de petróleo bruto passa por esse estreito.
Força emprestada de um rali que o índice não possui
A liderança de quinta-feira pertence quase inteiramente ao complexo de semicondutores, que opera com alta de cerca de 3%, com Micron e Sandisk adicionando aproximadamente 7% cada, impulsionando o Nasdaq e os benchmarks mais amplos para ganhos de cerca de 0,3% cada. No exterior, a história é a mesma tonalidade hesitante, com o Stoxx 600 da Europa recuperando cerca de 0,7% da queda de quase 2% de quarta-feira, enquanto a Ásia divide a diferença durante a noite.
A construção do preço do Dow Jones deixa a maior parte dessa pressão nos semicondutores fora de suas fronteiras, então a média blue-chip está efetivamente seguindo um setor que mal possui. Dentro da própria média, o quadro é mais confuso, com a Salesforce negociando mais de 4% em baixa após um rebaixamento de corretora questionar de onde virá o próximo impulso de alta, enquanto os pesos pesados cíclicos e de consumo carregam o beta de custo de combustível e frete irradiando do Golfo; os materiais foram o setor de pior desempenho de quarta-feira exatamente por esse motivo.
Dados positivos mantêm o Federal Reserve no caminho errado
As Atas da reunião do Federal Open Market Committee (FOMC) de junho, divulgadas na quarta-feira, enfatizaram que os riscos de inflação ascendente permanecem intactos, enquanto as preocupações com o mercado de trabalho diminuíram. Um membro votante permanente do FOMC reforçou a mensagem na quinta-feira com declarações firmemente hawkish, e os mercados de juros agora atribuem cerca de uma em cada dez chances a um aumento na reunião de final de julho, sem cortes precificados em nenhum prazo próximo. O comitê que removeu seu viés de flexibilização em junho não mostrou interesse em devolvê-lo.
Os dados de quinta-feira dão mais corda aos hawks, com os Pedidos Iniciais de Seguro-Desemprego registrando 215 mil contra um consenso de 218 mil e um anterior de 217 mil, a leitura semanal mais baixa desde o final de maio, enquanto os pedidos contínuos subiram 8 mil para 1,814 milhão. As Vendas de Casas Usadas em junho caíram 2,4% na comparação mensal contra expectativas de um ganho próximo a 0,7%, caindo para um ritmo anualizado de 4,9 milhões, apesar de um aumento de 2,8% na comparação anual, um lembrete de que o setor imobiliário sente cada ponto base que o comitê se recusa a ceder. Os cantos da economia sensíveis às taxas já rangem, e o mercado de trabalho se recusa a justificar alívio.
A geopolítica, portanto, restringe este mercado duas vezes, uma através do apetite por risco e outra através do canal de política, porque o prêmio de Ormuz no petróleo bruto alimenta o exato risco de inflação que as Atas sinalizaram. O momentum também oferece pouco resgate, pois o Índice de Força Relativa Estocástico diário já pressiona o limite de sobrecompra com o índice ainda 850 pontos abaixo de seu recorde; a recuperação está presente, mas funciona com força emprestada e uma única ligação telefônica.
Níveis técnicos do Dow Jones Industrial Average
- Resistência: A região de 52.954, pico da manhã de quarta-feira, limita a recuperação imediata e, além dela, apenas o recorde de 53.333 se apresenta acima.
- Suporte: O piso de quinta-feira em 52.224 oferece a primeira prateleira, antes do fundo de quarta-feira em 52.056; perder esse nível coloca a marca redonda de 52.000 em jogo.
- Viés: Altista enquanto 52.056 se mantiver, com compradores de mínima defendendo os níveis mais baixos em sessões consecutivas, mas a recuperação permanece limitada abaixo de 52.954 até que a história do Golfo produza um acordo em vez de uma ligação telefônica; um fechamento diário acima dessa barreira é o gatilho que reabre 53.333.
