O Euro (EUR) tem se mantido firme contra o Dólar Americano (USD) apesar da alta do petróleo, com as taxas de juros de swap do Euro superando as dos EUA. Isso se deve às expectativas de uma alta de juros pelo Banco Central Europeu (BCE) em setembro. No entanto, Chris Turner, do ING, argumenta que o discurso do Federal Reserve (Fed) será o fator dominante, com o par EUR/USD provavelmente devolvendo os ganhos iniciais e caindo abaixo de 1.14.
As atas do BCE e os preços da energia devem manter vivas as expectativas de alta em setembro.
Resiliência Questionada com o Fed Dominando
“No calendário da zona do euro, teremos hoje a divulgação das atas do BCE para a reunião de 11 de junho. Assumimos que elas serão apresentadas de forma hawkish e, combinadas com os preços mais altos da energia, manterão as expectativas de uma alta de juros subsequente em setembro. Isso está atualmente precificado em +22bp pelos mercados de dinheiro.”
“O EUR/USD se manteve notavelmente bem, dado o salto nos preços do petróleo ontem. Os spreads de rendimento diminuíram em favor do euro, onde as taxas de swap do euro subiram cerca de 7-8bp a mais do que as taxas de curto prazo dos EUA, na visão de que o BCE tem maior probabilidade de decidir por outra alta em setembro.”
“No entanto, acreditamos que a narrativa do Fed será um tema mais dominante e podemos facilmente ver o EUR/USD devolvendo os ganhos iniciais hoje, enviando o euro de volta para baixo do nível de 1.14.”
“Poderia parte da resiliência do EUR/USD ser atribuída ao Presidente Trump mencionando a Groenlândia novamente na conferência da OTAN? Lembre-se que suas ameaças em janeiro provocaram uma reação negativa contra os mercados de ativos dos EUA por parte dos investidores europeus. Essa ligação parece tênue, na melhor das hipóteses.”
