Francesco Pesole, do ING, nota que a recente volatilidade nos mercados de ações e a firmeza nos preços do petróleo sublinharam o apelo do dólar como porto seguro, enquanto os mercados aguardam as minutas da reunião de junho do Federal Open Market Committee (FOMC). Ele argumenta que a guinada hawkish do Federal Reserve (Fed) e o Dot Plot mantiveram o dólar sustentado, e espera que o Índice do Dólar (DXY) opere em grande parte em um intervalo, com riscos de alta modestos no curto prazo.
Minutas do Fed vistas como consolidação da postura hawkish
“A volatilidade do mercado de ações ofereceu algum suporte ao dólar ontem – um lembrete do forte apelo do greenback como porto seguro, apesar da concentração de ações sensíveis à IA nos índices americanos. Os preços do petróleo também estão negociando em alta após alguma ação militar noturna no Irã e a revogação pela Tesouraria da isenção que permitia a Teerã vender petróleo bruto. Os mercados continuarão monitorando a situação, mas tenderam a diminuir o risco de reescalada no Oriente Médio, então há uma boa chance de que sejam principalmente notícias macroeconômicas a impulsionar o câmbio hoje, com a divulgação das minutas do FOMC de junho.”
“A importância da guinada hawkish do Fed em junho para o dólar não pode ser exagerada. A convicção dos mercados em relação ao aperto monetário é o que impediu o dólar de seguir os preços do petróleo para baixo, e essa convicção depende fortemente da sinalização de um aumento no Dot Plot mediano e da reafirmação de Kevin Warsh de um forte compromisso com o mandato de inflação.”
“As minutas de hoje esclarecerão o quão sérios os membros estão sobre a possibilidade de aumentos nas taxas. Com base na comunicação pós-reunião, vemos risco limitado de uma surpresa dovish nas minutas. Esperamos uma consolidação da mensagem hawkish para firmar o momentum do dólar, embora não esperemos que isso leve a uma quebra para cima, pois os mercados podem relutar em precificar expectativas de taxas agressivamente mais altas (agora 35pb até dezembro) após o relatório de empregos fraco.”
“Esperamos que o DXY opere em grande parte em um intervalo no curtíssimo prazo, com alguns riscos de alta para 101.50-102.0, a menos que grandes intervenções no JPY causem uma correção mecânica.”
