O RaboResearch Global Economics & Markets discute como a nova força-tarefa do Federal Reserve sobre arcabouços de inflação, sob a presidência de Warsh, pode elevar a importância da inflação ‘core’ nas decisões de política monetária. O relatório argumenta que, apesar dos preços mais altos da energia, a estabilidade da inflação ‘core’ desde o início da guerra poderia justificar cortes adicionais nas taxas de juros, alinhando-se com as preferências do Presidente Trump para a política de juros, ao mesmo tempo que alerta que medidas ‘core’ também podem implicar uma postura mais dura (‘hawkish’) e reações lentas do Fed.
Foco do Fed muda para inflação ‘core’
“Com a nova força-tarefa do Fed sobre arcabouços de inflação – anunciada na primeira coletiva de imprensa de Warsh como presidente do Fed – podemos ver as medidas de inflação ‘core’ ganharem maior proeminência nas tomadas de decisão de política monetária.”
“Nas circunstâncias atuais, apesar de uma forte alta nos preços da energia, a inflação ‘core’ – que mal se moveu desde o início da guerra – poderia, na verdade, apoiar cortes adicionais nas taxas em vez de um aumento.”
“É aqui que a medida preferida de Warsh para a inflação se alinha com as preferências do Presidente Trump para a política de juros.”
“No entanto, a inflação ‘core’ não é inerentemente ‘dovish’.”
“Ao descartar itens extremamente inflacionários, a inflação ‘core’ suprime não apenas o ruído, mas também os sinais.”
