A inflação na Turquia apresentou dados melhores que o esperado em junho, com o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) e o Índice de Preços ao Produtor (PPI) desacelerando devido ao recuo do choque energético. O CPI caiu para 32,1% na comparação anual e o PPI para 28,1%. No entanto, o Commerzbank, por meio de Tatha Ghose, aponta que os ganhos mensais ajustados sazonalmente indicam um ímpeto inflacionário subjacente de cerca de 24%.
Ghose adverte que essa taxa está longe de um caminho crível para a inflação de um dígito ou para a meta de 5% do Banco Central da República da Turquia (CBRT). Essa persistência limita o espaço para flexibilização da política monetária.
“Os dados de CPI/PPI da Turquia da última sexta-feira corresponderam amplamente à prévia que delineamos: o CPI desacelerou para 32,1% a.a., o núcleo cedeu ligeiramente, e ambos implicaram um aumento de 1,8% m/m ajustado sazonalmente.”
“Em outras palavras, a leitura bruta ‘suave’ de 0,9% m/m ainda se traduz em cerca de 24% de ímpeto inflacionário subjacente, tanto para o headline quanto para o núcleo.”
“Esta é uma melhoria clara em relação aos meses de pico da guerra no Irã, mas essa taxa de aumento de preços frescos não está nem perto de um caminho crível em direção à inflação de um dígito, muito menos à meta de longo prazo de 5% do CBRT.”
“O lado do produtor deu uma mensagem semelhante. O PPI cedeu para 28,1% a.a., com um aumento de 1,8% m/m após 2,8% m/m em maio.”
“Portanto, o canal de custos esfriou um pouco, mas ainda não está oferecendo suporte genuíno à desinflação.”
“Em conclusão, os dados de junho foram melhores do que o esperado, pois o choque energético recuou, mas a inflação subjacente ainda está muito rápida para oferecer alívio significativo aos formuladores de políticas, ou justificar seus sinais sobre o afrouxamento do corredor de taxas.”
