Michael Wan, do MUFG, relata que os dados de PMI manufatureiro e não manufatureiro da China surpreenderam positivamente, aliviando temores de um afrouxamento monetário iminente. Ele observa que uma recente operação de recompra reversa overnight do PBOC apresentou um cupom abaixo do esperado, mas argumenta que o foco operacional da política monetária chinesa não mudará imediatamente para a taxa overnight, mantendo a taxa de recompra reversa de 7 dias como o principal indicador.
PMIs mais fortes amenizam temores de afrouxamento
“Na Ásia, os números do PMI manufatureiro e não manufatureiro da China vieram um pouco mais fortes do que o esperado, e isso ajudou a acalmar algumas preocupações iniciais em torno de um afrouxamento iminente.”
“Isso foi especialmente relevante, pois as recentes operações de recompra reversa overnight do PBOC foram reportadas com um cupom abaixo das expectativas do mercado, em 1,25% (contra a expectativa da maioria dos analistas de 1,3%-1,4%).”
“No geral, não acreditamos que o alvo operacional da política monetária na China mudará imediatamente para a taxa overnight, com a taxa de recompra reversa de 7 dias ainda sendo a métrica chave a ser observada para determinar o posicionamento da política monetária.”
