O time de commodities do Commerzbank, liderado por Barbara Lambrecht, adverte que as recentes quedas nos preços do petróleo podem ser temporárias, pois o tráfego de navios-tanque através do Estreito de Ormuz está se recuperando apenas gradualmente e os estoques dos EUA estão bem abaixo das normas sazonais. O banco argumenta que as expectativas de uma rápida normalização da oferta do Oriente Médio são excessivas e podem reverter se o transporte marítimo e a produção da OPEP decepcionarem.
Tráfego no Estreito e estoques são cruciais
“Os preços das commodities caíram acentuadamente em toda a linha esta semana: no mercado de petróleo, isso se deve à perspectiva de normalização da oferta da região do Golfo. O petróleo agora está pouco mais caro do que antes do início da guerra com o Irã. Tememos, no entanto, que os participantes do mercado estejam otimistas demais.”
“O mercado aparentemente espera firmemente que os embarques de petróleo do Oriente Médio voltem ao normal rapidamente, embora os dados sobre o tráfego de navios-tanque através do Estreito de Ormuz ainda não tenham refletido isso.”
“Se o número de trânsitos não aumentar mais fortemente na próxima semana também, o ceticismo no mercado provavelmente crescerá, de modo que o preço do petróleo provavelmente voltará a subir.”
“Um suporte adicional para os preços vem do relatório semanal sobre os estoques dos EUA: os estoques dos EUA – petróleo bruto, gasolina e destilados médios combinados – estão agora 7% abaixo do normal para esta época do ano.”
“A forte queda nos preços do petróleo também levou a uma mudança notável na curva forward do Brent. Os spreads de tempo, ou seja, as diferenças de preço entre os vários vencimentos dos contratos, diminuíram significativamente. Na ponta curta, por exemplo, entre os dois primeiros contratos forward (1M/2M), a curva forward agora está ligeiramente ascendente, ou seja, em contango.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
