O West Texas Intermediate (WTI) dos EUA opera em alta nesta sexta-feira, ganhando 0,76% e negociando em torno de US$ 83,30, após uma forte recuperação de uma mínima intradiária abaixo de US$ 80,00. O petróleo bruto reverteu parte de suas perdas semanais e está a caminho de encerrar a semana próximo aos seus níveis de abertura, após o gap de baixa observado no início da semana.
O sentimento do mercado melhorou à medida que os investidores reavaliam o impacto das interrupções no tráfego marítimo através do Estreito de Ormuz. Segundo o CommBank, o tráfego de petroleiros através da via estratégica se recuperou para cerca de 30%-35% de seu nível pré-conflito. Uma normalização mais ampla dos fluxos pode aliviar a pressão sobre a oferta global, explicando parte da volatilidade acentuada vista nos últimos dias.
No entanto, os riscos geopolíticos continuam a oferecer forte suporte aos preços do petróleo. As tensões contínuas entre o Irã e os Estados Unidos (EUA) permanecem uma fonte significativa de incerteza, enquanto as ameaças à infraestrutura energética e às principais rotas de navegação continuam a manter um prêmio de risco geopolítico no mercado.
Os fundamentos também permanecem de suporte. Os dados mais recentes da Administração de Informações de Energia dos EUA (EIA) mostraram um declínio maior do que o esperado nos estoques de petróleo bruto dos EUA, destacando um mercado ainda apertado e níveis de estoque relativamente baixos.
Enquanto isso, os investidores aguardam a reunião da Organização dos Países Exportadores de Petróleo e aliados (OPEP+) neste fim de semana. Vários analistas esperam que o grupo aprove um aumento modesto nas metas de produção de setembro, embora enfatizem que a implementação desses aumentos de oferta dependerá em grande parte da manutenção do Estreito de Ormuz aberto e da capacidade dos produtores do Golfo de restaurar totalmente os fluxos de exportação.
Tensões no Oriente Médio e fluxos restritos mantêm o mercado de petróleo bruto apertado.
Segundo a TD Securities, a “situação de oferta [continua] restrita nos mercados de energia”, com fluxos via “Ormuz, Bab el-Mandeb e Rússia permanecendo materialmente restritos, com as exportações marítimas globais novamente próximas aos níveis mais baixos desde o início da guerra”. O banco argumenta que essa “redução de fluxos e o aperto global do mercado de energia” é “suporte para novas altas no petróleo bruto”, mesmo com posicionamento misto no complexo. A TD observa que “CTAs estão quietos no petróleo hoje, mas podem se tornar compradores modestos de Brent acima de US$ 91,60/barril”, acrescentando que “CTAs podem se tornar compradores de Brent, mas são vendedores de gasolina no dia”, com “CTAs… vendendo RBOB gasolina no dia”.
O Commerzbank ressalta de forma semelhante que “fica claro que a escalada regional do conflito no Oriente Médio exerce pressão adicional sobre o mercado global de petróleo” e adverte que os desenvolvimentos na região “provavelmente continuarão sendo um motor chave do sentimento do mercado de commodities e dos preços do petróleo nas próximas semanas”. Em sua visão, “dada essa situação e a ausência de sinais claros de desescalada, os preços do petróleo provavelmente permanecerão elevados por enquanto”, embora cauteloso que “semanas recentes demonstraram que mesmo um progresso hesitante nas relações EUA-Irã pode exercer uma pressão descendente substancial sobre os preços”.
Do lado da oferta, o Commerzbank destaca novas manchetes da OPEP, observando que “neste domingo, os sete países centrais da OPEP+ se reunirão e espera-se que aumentem as metas de produção para setembro em cerca de 188.000 barris por dia, antes de provavelmente pausar novos aumentos”. No entanto, ele sublinha que “a implementação dos aumentos de produção anunciados anteriormente depende, em última análise, da manutenção do Estreito de Ormuz aberto e da capacidade dos produtores do Golfo de restaurar os fluxos de exportação”. Ao mesmo tempo, o banco aponta que “isso sublinha a situação de inventário cada vez mais apertada nos EUA, que provavelmente limitará o escopo para exportações de petróleo bruto”, reforçando a narrativa mais ampla de um mercado global em aperto.
