A TD Securities, liderada por Oscar Munoz e Eli Nir, relata que o Federal Reserve (Fed) adotou uma postura mais ‘hawkish’ e espera manter as taxas de política monetária em espera até 2026 e 2027. As últimas projeções do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) destacam riscos inflacionários elevados, com nove participantes prevendo aumentos em 2026. Apesar da retórica ligeiramente ‘dovish’ do presidente Warsh, os analistas veem um patamar mais alto para cortes e uma maior probabilidade de aumentos futuros.
Mudança ‘hawkish’ e pausa estendida
“No geral, Warsh soou ligeiramente ‘dovish’ em sua caracterização da postura da política monetária — mas o patamar foi elevado para cortes de juros, e não esperamos mais nenhuma movimentação na taxa de política em 2026 e 2027. O FOMC está totalmente focado na inflação, e a estabilização do mercado de trabalho em meio a dois choques de oferta limita a necessidade de acomodação política. Se o Fed eventualmente se movesse, agora seria mais provável um aumento do que um corte.”
“Revisamos nossa chamada para o Fed e não esperamos mais cortes de juros em 2027. Agora esperamos que o Fed permaneça em espera durante nosso horizonte de previsão.”
“A orientação de política monetária tendeu significativamente para o ‘hawkish’. Nove participantes previram aumentos para 2026, e o SEP (Summary of Economic Projections) ressaltou que o perigo claro e presente para o duplo mandato do Fed são os crescentes riscos inflacionários. A declaração pós-reunião foi dramaticamente reduzida a uma descrição básica da ação de política do Comitê — com ênfase na inflação atualmente distante da meta.”
“Esperamos que o Fed permaneça em espera durante nosso horizonte de previsão. A inflação permanecerá alta pelo resto do ano, e o mercado de trabalho se estabilizou, permitindo que o FOMC mude o foco para seu mandato de inflação. Se o Fed se movesse este ano, agora acreditamos que essa movimentação é mais provável de ser um aumento do que um corte.”
“Houve duas conclusões claras do FOMC na semana passada: o Fed está mudando para uma postura ‘hawkish’ e a orientação formal futura acabou.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
