Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman (BBH), observa que investidores estrangeiros aumentaram acentuadamente as compras de títulos de longo prazo nos EUA em abril. Os fluxos acumulados no último ano superaram o déficit comercial americano. Haddad ressalta que os diferenciais de juros entre EUA e G6, juntamente com a performance superior da economia americana, sustentam o dólar, sugerindo que o DXY pode negociar em patamares mais elevados a partir dos níveis atuais.
Spreads de juros e fluxos impulsionam o Dólar
“Ainda assim, o índice do dólar (DXY) pode avançar. Os rendimentos dos títulos de dois anos EUA-G6 são consistentes com o DXY negociando mais perto de 102,00 e a performance superior da economia americana deve manter os diferenciais de juros como suporte para o dólar.”
“Além disso, a demanda subjacente por USD permanece forte. Os dados do Tesouro dos EUA sobre Capital Internacional (TIC) mostraram que as compras líquidas estrangeiras de títulos de longo prazo dos EUA (títulos do tesouro, títulos corporativos, ações, títulos de agências governamentais) aumentaram em US$ 206 bilhões em abril (o maior valor desde novembro de 2025) contra US$ 96 bilhões em março.”
“Como resultado, nos doze meses até abril, os investidores estrangeiros acumularam um recorde de US$ 1.825 trilhões em títulos de longo prazo dos EUA, superando o déficit comercial acumulado de -US$ 719 bilhões no mesmo período.”
