Deutsche Bank’s Sanjay Raja diz que a economia do Reino Unido está acompanhando de perto o Cenário A do Banco da Inglaterra, com PIB mais forte que o esperado no início de 2026, mas com mercado de trabalho em resfriamento e pressões de preços em queda. O PIB é visto em torno de 1% em 2026–27, enquanto a inflação (CPI) é projetada ligeiramente abaixo do Cenário A e potencialmente sob a meta de 2% em horizontes mais longos.
“A economia – pelo menos na superfície – tem sido mais forte do que o Banco assumiu. O crescimento do PIB, para começar o ano, foi mais forte do que o Banco antecipou. Mas o mercado de trabalho suavizou um pouco, em relação às expectativas do Banco.”
“Em relação aos cenários do MPC, vemos o crescimento do PIB acompanhando mais de perto o Cenário A, com produção um pouco mais resiliente com base em uma recuperação mais forte no Q1-26. O crescimento do PIB no Q2-26 parece pronto para avançar para perto de 0,1-0,2% trimestral. E o crescimento anual do PIB este ano parece estar em 0,9%, conforme a projeção do staff do BoE, com crescimento provavelmente acima de 1%.”
“Com base nas condições atuais do mercado, espera-se que o crescimento do PIB avance um pouco além de todas as três projeções de cenário do Banco este ano. Incorporando o Q1-26 mais forte, esperaríamos que as projeções do Banco, sob as condições atuais de mercado, aumentassem para 1% (Cenário A: 0,8%). O crescimento do PIB no ano 2 (2027), esperamos, permaneceria estável em 1% – amplamente consistente com os Cenários A e B do Banco.”
“Sobre a inflação, com base nas condições atuais de mercado, esperaríamos que o CPI permanecesse ligeiramente abaixo das projeções do Cenário A do Banco. Se aplicássemos as mesmas condições de suposição ao Cenário B, o CPI geral provavelmente ficaria 0,1pp a 0,15pp abaixo das projeções do Banco nos horizontes de previsão de dois e três anos – levando o CPI geral abaixo da meta de 2% do Banco.”
“Com base na precificação atual do mercado e nos resultados recentes, a trajetória econômica do Reino Unido permanece mais próxima do Cenário A do Banco.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
