A equipe de economia europeia da Nomura, liderada por Andrzej Szczepaniak, observou que o BCE realizou um aumento de 25 pontos base, levando a taxa de depósito a 2,25%, e divulgou previsões mais hawkish. Apesar do tom dovish da presidente Lagarde, a Nomura agora espera três novas altas de 25 pontos base até março de 2027, elevando a taxa de depósito para 3,00%, em contraste com a visão anterior de 2,50%.
As novas projeções do BCE foram mais hawkish do que o esperado. O banco central prevê um impacto menor no crescimento do PIB devido à guerra no Irã, em comparação com as previsões de março, e vê a inflação subjacente do HICP acima da meta em 2028, mesmo com três altas de juros incorporadas às suas projeções.
Como resultado, a Nomura ajustou sua chamada para o BCE. Agora espera que o banco central eleve os juros em setembro e dezembro deste ano e em março do próximo, levando a taxa de depósito a 3,00% até março de 2027. As projeções de base do BCE foram hawkish, com revisões mínimas no crescimento do PIB e uma expectativa de inflação subjacente acima da meta em 2028.
Apesar da visão de que Lagarde foi dovish na conferência de imprensa, a Nomura acredita que as previsões hawkish do BCE justificam e levarão a um aperto monetário maior do que o assumido anteriormente.
