A análise da TD Securities, conduzida por Prashant Newnaha e Howard Du, indica que a combinação de dados econômicos recentes mais fracos e as alterações anunciadas no Orçamento Federal deve levar o Banco Central da Austrália (RBA) a manter a taxa de juros em 4,35% na próxima reunião. Mais importante para o mercado é se a comunicação do banco sinalizará uma pausa prolongada, o que seria interpretado como uma postura mais frouxa.
Os analistas destacam que, embora a inflação média ajustada permaneça elevada, o fechamento do ‘output gap’ – medida de capacidade utilizada pelo NAB que indica utilização de capacidade abaixo da média de longo prazo – sugere que a pressão inflacionária está diminuindo. Isso implica que qualquer discussão sobre cortes na taxa de juros é prematura. Além disso, a medida de capacidade sinaliza um possível aumento da taxa de desemprego, que poderia ficar acima das previsões do RBA.
Quanto à possibilidade de um aumento em agosto, a convicção da TD Securities está diminuindo. A equipe aguardará o relatório de inflação do segundo trimestre (CPI), a ser publicado em 24 de junho, para confirmar se o RBA terá espaço para um aumento adicional ou se manterá a taxa em patamar elevado por um período prolongado. Por fim, as mudanças no orçamento, como nas regras de ‘negative gearing’ e impostos sobre ganhos de capital, podem frear o crescimento do crédito, reduzindo a urgência de um aumento de juros.
