A Commerzbank, por meio da analista Tatha Ghose, observa que o banco central russo mudou a precificação do EUR/RUB para derivá-la do USD/RUB, apesar do volume limitado de negociações em moeda forte. A recente alta nas receitas do petróleo, com o Urals cotado em média de cerca de US$ 90 por barril em abril e maio, está sustentando o rublo no momento. No entanto, a instituição espera que os preços do petróleo recuem até o fim do ano, com uma economia em deterioração provavelmente pressionando a moeda novamente.
“O banco central da Rússia (CBR) acabou de alterar seu mecanismo de precificação do EUR/RUB devido ao baixo volume de negociações desde que a bolsa de Moscou (MOEX) foi sancionada; a partir de agora, o CBR o derivará do USD/RUB.”
“Isso não parece fazer sentido completamente porque, argumentavelmente, não existe uma taxa de câmbio USD/RUB prática. Provavelmente, as exportações de petróleo podem fornecer uma âncora fraca para a valorização do USD/RUB, mas, em geral, não podemos dizer que os mercados de câmbio de moeda forte funcionam na Rússia.”
“Deixando esse tema de lado, o que é de interesse recente é que a receita de petróleo e gás mostrou uma melhora significativa, pois o preço do petróleo Urals conseguiu uma média decente de US$ 90/bbl em abril e maio.”
“Isso está sustentando a taxa de câmbio no momento. No entanto, achamos que o preço do petróleo recuará daqui até o fim do ano.”
“Uma vez que o bonança dos preços do petróleo passar, uma economia enfraquecida pressionará a moeda novamente.”