O dólar australiano não consegue sair do lugar, e a contradição em seu cerne explica por que. O Banco Central da Australásia (RBA) continua sugerindo a possibilidade de nova alta de juros, mas a economia que ele supervisiona cresceu apenas 0,3% no primeiro trimestre, um claro desaceleramento em relação ao ritmo anterior. Um banco central ameaçando apertar em meio a uma desaceleração visível não é receita para convicção em qualquer direção, e o mercado reflete isso.
Discurso duro versus economia a 0,3%
O erro de projeção de crescimento não foi marginal. O Produto Interno Bruto (PIB) do primeiro trimestre subiu apenas 0,3% no trimestre e 2,5% em base anual, ambos abaixo das expectativas e desacelerando em relação ao final do ano passado. Diante disso, o RBA mantém uma postura que descarta cortes e mantém altas em pauta, justificada por uma inflação ainda persistente no topo da faixa de meta. Essa postura fazia sentido enquanto o crescimento se mantinha. Torna-se mais difícil de defender a cada dado fraco, e o mercado está certo em tratar a orientação hawkish com um grau de ceticismo.
Superávit que mascara a realidade
Os números do comércio de quinta-feira pareceram fortes à primeira vista: retorno ao superávit com exportações subindo 7,2% mensais. Porém, sob a superfície, o cenário é menos favorável. As importações mal se moveram, subindo cerca de 0,8% após ganho de dois dígitos no mês anterior, então o superávit deve mais à demanda fraca por importações do que a volumes de exportação em alta. Um desempenho comercial construído sobre famílias e empresas comprando menos é um sintoma de uma economia em resfriamento, não evidência de força, e reforça silenciosamente o caso já feito pelo dado do PIB.
Preso à média, aguardando um sinal
No gráfico diário, o dólar australiano está grudado em sua média móvel exponencial de 50 dias (EMA), encaixado entre suporte em torno de 0,7100 e resistência perto de 0,7150 após deslizar dos máximos de maio próximos a 0,7300. A EMA de 200 dias está bem abaixo, em torno de 0,6900, então a tendência de alta mais ampla ainda está intacta, mesmo que o momento de curto prazo pare, com o Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) derivando para a região de sobrevendido. O gráfico não está escolhendo um lado, o que se ajusta a um par aguardando catalisadores externos em vez de sua própria história.
Fed hawkish limitando a recuperação
Esse catalisador é mais provável de vir de Washington do que de Canberra. Quinta-feira trouxe um coro hawkish do Federal Reserve (Fed), com Schmid, Barkin e Daly sinalizando que as taxas podem subir se a inflação permanecer quente, e os mercados agora apostam em uma alta até o fim do ano. Um dólar firme baseado nessa repricing mantém o dólar australiano de alta beta contido, razão pela qual até dados locais decentes têm lutado para gerar um rally sustentado.
Payrolls de sexta e uma semana agitada
Os Nonfarm Payrolls (NFP) são divulgados na sexta-feira às 12:30 GMT, com consenso perto de 85 mil contra 115 mil anteriormente, e desemprego visto em 4,3%. Um número forte reforça a história do dólar firme e pressiona o dólar australiano, enquanto um fraco é o caminho mais claro para um rebote de alívio. Na semana que vem, vêm dados de confiança do consumidor da Westpac, comércio e inflação da China, que importam para a demanda de exportação australiana, e expectativas de inflação doméstica, tudo alimentando a reunião do RBA de 15 a 16 de junho.
Como negociar o intervalo
Resistência: 0,7150 primeiro, depois o suporte de maio em direção a 0,7300; recuperar 0,7150 com NFP fraco seria o gatilho alcista.
Suporte: 0,7100, abaixo do qual a região da EMA de 200 dias perto de 0,6900 é o suporte de longo prazo.
Viés: neutro a levemente fraco enquanto o crescimento decepciona e o dólar permanece firme. A assimetria favorece um aperto maior com NFP fraco em vez de uma ruptura limpa, dado o RBA relutante em abandonar sua postura hawkish ainda.
