Alberto Musalem (St. Louis, 2028 voter) adotou um tom cauteloso e hawkish na quinta-feira, alertando que as pressões inflacionárias permanecem elevadas, apesar do otimismo crescente em torno de inteligência artificial e ganhos de produtividade.
Musalem disse que a taxa real de política do Fed permanece abaixo da taxa neutra de longo prazo, enquanto as expectativas de inflação de longo prazo parecem estar subindo. Ele enfatizou que os formuladores de políticas precisam permanecer focados em retornar a inflação à meta de 2% do Fed e argumentou que a cautela ainda é necessária, dada a persistência dos riscos de alta da inflação.
Sobre a IA, Musalem afirmou que os dados sobre ganhos de produtividade permanecem inconclusivos e alertou que seria arriscado confiar em melhorias futuras de produtividade para resolver o problema atual da inflação, especialmente enquanto as pressões de demanda permanecem fortes. No entanto, ele acrescentou que estaria disposto a ajustar suas visões de política se surgirem evidências mais claras de que um crescimento mais forte da produtividade está ajudando a aliviar as pressões inflacionárias.
No geral, as observações reforçam a narrativa mais ampla do Fed de “mais alto por mais tempo” e sugerem que os formuladores de políticas permanecem mais preocupados com a persistência da inflação do que com os riscos de crescimento de curto prazo.