A MUFG, por meio de Derek Halpenny e Abdul-Ahad Lockhart, destaca que a retomada de riscos de conflito no Oriente Médio e a alta dos preços do petróleo reforçam os riscos de valorização do dólar. Eles observam que os custos mais altos de energia alimentam preocupações inflacionárias no Federal Reserve, com autoridades adotando postura mais agressiva. A MUFG argumenta que, se as perspectivas de paz não melhorarem, os rendimentos mais altos dos EUA e as correlações mais fortes entre taxas e câmbio devem apoiar uma maior força do dólar.
“A crescente confiança dos investidores de que um acordo de paz seria alcançado em breve foi abalada, mas a reversão nos mercados financeiros tem sido muito limitada até agora.”, disse a MUFG.
“Mas a consequência da reescalada do conflito seria grave. E os riscos inflacionários estão se acumulando, o que provavelmente resultará em um maior número de funcionários do FOMC expressando preocupações com a inflação em vez do crescimento. A alta das ações, o otimismo impulsionado pela IA e a relativa estabilidade no mercado de trabalho deixam os riscos inflacionários em primeiro plano.”, acrescentam.
“O presidente do Fed de Minneapolis, Kashkari, alertou anteriormente que a inflação estava ‘muito alta’ e que, quanto mais tempo a inflação permanecer alta, mais o Fed pode ter que responder. O presidente do Fed de Chicago, Goolsbee, afirmou recentemente que a inflação está acima da meta há anos e agora está indo na direção errada.”, concluem.
“É difícil prever os desenvolvimentos de curto prazo no Oriente Médio e poderíamos ver repentinamente as perspectivas de um acordo de paz revividas, mas se isso não acontecer, os rendimentos dos EUA verão um movimento renovado mais alto e, com os spreads de rendimento e as correlações de FX se fortalecendo mais uma vez, a resposta do FX será uma maior força do dólar.”, finaliza a MUFG.
