A equipe de pesquisa da Danske Bank relata que as ações sofreram nova venda, com a alta dos juros globais e preocupações com dívida e inflação ofuscando um cenário macro e de resultados, no geral, construtivo. A movimentação foi impulsionada por taxas, com os juros de longo prazo dos EUA liderando, o que promoveu rotação para valor defensivo, volatidade mínima e energia. O cenário base do banco assume que os juros de longo prazo e os riscos geopolíticos eventualmente se estabilizem.
“As ações sofreram nova venda ontem, com a mesma narrativa que domina desde o final da semana passada: a combinação de preocupações com dívida, inflação e petróleo/geopolítica ainda prevalece sobre um cenário macro e de resultados, no geral, construtivo.”
“A rotação acionária foi, portanto, muito consistente com uma movimentação de fuga de risco impulsionada por taxas: valor defensivo, volatidade mínima e energia tiveram melhor desempenho.”
“Alguma pausa e reversão no comércio cíclico/tecnológico não deve ser vista como particularmente incomum após os retornos extremos das ações e a rotação muito agressiva para cíclicos que vimos desde as mínimas de 30 de março até meados de maio.”
“Ainda assim, nosso cenário base não é que os juros de longo prazo continuem a subir com os temores de dívida, assim como nosso cenário base permanece que o Estreito de Hormuz reabrirá relativamente em breve. Não é preciso dizer, enquanto esta for a narrativa dominante, então estamos errados em nossa visão.”
“Nesta manhã, as mesmas dinâmicas são visíveis na Ásia, com as ações japonesas liderando a queda, enquanto os semicondutores estão menos sob pressão hoje. Os futuros europeus e dos EUA também estão mais baixos nesta manhã.”
