Philip Wee do DBS Group Research explica como os preços do petróleo moldam a perspectiva de política do Banco da Inglaterra (BoE). O cenário base assume o petróleo em torno de US$ 108, o que apoiaria efeitos de segunda rodada de inflação gerenciáveis e pode exigir um ou dois aumentos de taxas. Um cenário otimista vê uma pausa se os preços caírem com uma resolução diplomática do conflito no Irã, enquanto um conflito prolongado e preços mais altos do petróleo forçariam uma resposta mais agressiva.
Enquanto isso, o mercado OIS precificou uma chance de 58% de um aumento do Banco da Inglaterra antes do Fed na reunião de 30 de julho. O economista-chefe do BoE, Huw Pill, foi o único dissidente na última reunião, defendendo um aumento de taxas imediato.
Sob seu cenário base, o BoE projeta efeitos modestos e gerenciáveis de segunda rodada na inflação de preços elevados do petróleo em torno de US$ 108 por barril, o que elevaria a inflação do IPC para 3,7% até o final de 2026, perto de 3,75% da taxa bancária, e pode exigir 1-2 aumentos até o final do outono para retornar a inflação à meta de 2%.
Alternativamente, o cenário otimista do BoE permite uma pausa nas taxas se os preços do petróleo recuarem com uma resolução diplomática do conflito no Irã.
No entanto, se um conflito prolongado se materializar e elevar os preços do petróleo a novos máximos, o BoE provavelmente agirá para evitar ficar atrás da curva na inflação, como fez em 2022.
