O economista sênior do UOB, Alvin Liew, observa que as pressões inflacionárias nos Estados Unidos (EUA) se ampliaram além da energia, com o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) e o Índice de Preços ao Produtor (PPI) de abril reacelerando e as medidas centrais se afastando ainda mais da meta de 2% do Federal Reserve. Liew agora projeta o CPI geral em 3,7% e o central em 3,0% para 2026, vê riscos de alta por causa do petróleo e espera que a inflação só se aproxime de 2% em 2027.
“Agora esperamos que a inflação do CPI geral média seja mais alta, em 3,7% em 2026 (antes: 3,3%), enquanto a inflação do CPI central média ficará próxima de 3,0% (antes: 2,8%), acima da meta de longo prazo de 2%, mas dentro de faixas toleráveis para o CPI central. Ainda projetamos que a inflação do CPI geral e central dos EUA se alivie em direção a 2% em 2027, à medida que os efeitos de base normalizam, mas o risco é de que a inflação permaneça acima da meta por mais tempo do que o previsto anteriormente.”
“Sem surpresa, o risco para o CPI em 2026 ainda é de alta e a perspectiva depende muito dos desenvolvimentos geopolíticos contínuos no Oriente Médio. Se o cessar-fogo persistir e os preços do petróleo recuarem bem abaixo de US$ 100/bbl, a inflação deve diminuir no segundo semestre de 2026.”
“No entanto, se este cessar-fogo temporário for quebrado e o conflito escalonar de forma sustentada, então os preços do petróleo podem ficar bem acima de US$ 100, e a inflação geral pode facilmente avançar em direção a 5% até o final do segundo semestre.”
“Além disso, dado o salto no PPI de abril e a lacuna razoável entre PPI e CPI, pode ser indicativo de que a transmissão dos preços ao produtor para os preços ao consumidor ainda não se materializou completamente, implicando possivelmente maiores riscos de alta da inflação nos próximos meses.”
“Apesar da moderação do ganho mensal elevado de março, o relatório do CPI de abril sugere que as pressões inflacionárias estão se tornando mais generalizadas, com a energia não sendo mais o único motor.”
