A UOB, por meio de Alvin Liew, espera que o Federal Reserve (Fed) mantenha a política em espera por um período prolongado em 2026, com apenas um corte de 25 pontos base previsto para o quarto trimestre de 2026. A mudança em relação às expectativas anteriores de dois cortes reflete a inflação persistente e a fraqueza atrasada no mercado de trabalho. Preços elevados do petróleo e riscos no Oriente Médio podem adiar ainda mais o alívio monetário para 2027.
“Agora esperamos um período prolongado de pausa em 2026 antes que o Fed retome a política de alívio com um corte de taxas no 4T26, mantendo o viés de flexibilidade para a política do Fed. A fraqueza no mercado de trabalho pode surgir com o aumento dos custos de energia reduzindo a contratação, enquanto os picos persistentes de preços de energia podem atrasar ou complicar os cortes”, afirma a UOB.
“Isso representa uma mudança em relação à nossa previsão anterior de dois cortes no 2T26 e 3T26, mas mantemos nossa visão de uma postura de flexibilidade para a política do Fed. O cronograma revisado reflete nossa expectativa de que as pressões inflacionárias só começarão a diminuir significativamente no final do segundo semestre de 2026, enquanto a fraqueza no mercado de trabalho dos EUA se torna mais clara no mesmo período.”
“Sob esse caminho revisado, a taxa meta de fundos federais terminal agora é esperada em 3,50% até o final de 2026, em comparação com nossa previsão anterior de 3,25%. Dito isso, os riscos permanecem firmemente inclinados para menores chances de flexibilidade.”
“Investidores estarão em alerta máximo para a possibilidade de novos atrasos no primeiro corte de taxas — ou até mesmo a incapacidade de flexibilizar no segundo semestre de 2026 — caso os preços do petróleo subam acentuada e persistentemente devido a uma escalada ou prolongamento do conflito no Oriente Médio. Um espalhamento mais amplo de preços relacionados ao petróleo na cesta do CPI complicaria materialmente a perspectiva inflacionária, aumentando o risco de que o corte previsto para o final do ano seja adiado para 2027.”
