Analistas da Deutsche Bank apontam que dados americanos mais fortes e comentários hawkish do Federal Reserve elevaram os yields do Tesouro e sustentaram o Dollar Index (DXY). As expectativas de inflação e os pedidos de seguro-desemprego surpreenderam positivamente, enquanto autoridades do Fed sinalizaram que as taxas de juros podem permanecer em patamar estável por bastante tempo e até subir se a interrupção no Estreito de Hormuz persistir.
A narrativa de taxas em espera sustenta o dólar. “Além das manchetes geopolíticas, tivemos um lote hawkish de dados americanos, com números do mercado de trabalho e inflação surpreendendo positivamente. Por exemplo, a última pesquisa do NY Fed mostrou expectativas de inflação de 1 ano subindo para 3,64% em abril (vs. 3,5% esperado), o maior nível desde setembro de 2023. Isso elevou as expectativas de uma resposta mais hawkish do Fed. E isso veio em cima de dados robustos do mercado de trabalho, com os pedidos iniciais de seguro-desemprego semanais em 200 mil na semana que terminou em 2 de maio (vs. 205 mil esperado), o que levou a média móvel de 4 semanas a um mínimo de dois anos de 203,25 mil.”, afirma o relatório.
“Esse fluxo de notícias hawkish continuou com vários porta-vozes do Fed. Em particular, a presidente do Fed de Boston, Collins (não votante este ano), disse que concordava com os dissidentes hawkish que não queriam incluir a viés de flexibilização na declaração. Isso reforçou a sensação de que há um ceticismo mais amplo em relação a novos cortes de juros.”, complementa.
“Também ouvimos dois dos dissidentes hawkish. A presidente do Fed de Cleveland, Hammack, disse que sua própria previsão é de que ‘as taxas de juros permanecerão em espera por bastante tempo’. E o presidente de Minneapolis, Kashkari, afirmou que ‘se o Estreito de Hormuz ficar fechado por um período prolongado, pode ser que a próxima movimentação precise ser de alta nas taxas de juros.'”, conclui.
“Assim, os investidores precificaram uma perspectiva mais hawkish, com os mercados dando 38% de chance de um aumento de taxas até março de 2027 no fechamento, ante 21% no dia anterior. E, por sua vez, os yields do Tesouro subiram em toda a curva, com o yield de 2 anos (+4,6 pb) chegando a 3,91%, enquanto o de 10 anos (+3,8 pb) subiu para 4,39%.”, finaliza.