Equipe de Insights da FXStreet
Economistas da UOB, Enrico Tanuwidjaja e Sathit Talaengsatya, argumentam que o salto agudo do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) tailandês em abril é impulsionado principalmente pela energia e pela transmissão seletiva de alimentos, e não por uma reflação ampla impulsionada pela demanda. Eles mantêm as projeções de IPC em 1,4% para 2026 e 1,2% para 2027 e esperam que o Banco da Tailândia (BoT) mantenha a taxa de política em 1,00% até 2027.
Choque de energia impulsiona pico da inflação tailandesa
“Mantemos nossa projeção de inflação inalterada: IPC em 1,4% em 2026 e 1,2% em 2027, e o BoT em espera em 1,00% durante 2026–27. O dado de abril eleva os riscos de alta no curto prazo, mas a demanda fraca, um hiato de produção negativo, a suavização de preços administrativos e o risco limitado de espiral salarial-preço devem limitar os efeitos de segunda rodada.”
“Olhando para frente, a perspectiva oficial de inflação mudou para cima, mas as autoridades ainda tratam o choque como liderado por oferta e monitorável, em vez de um superaquecimento doméstico persistente. Em seu caso base escrito, o Ministério do Comércio (MOC) mantém sua faixa de previsão de inflação para 2026 em 1,5%–2,5%, com um ponto médio de 2,0%, com base no cru de Dubai a USD75–85/bbl, USD/THB a 32,5–33,5 e crescimento do PIB de 1,5%–2,5%. O MOC espera que a inflação de maio permaneça positiva, apoiada pelos preços domésticos de combustível, transmissão de alimentos preparados, preços mais altos de suíno e frango, custos de viagem mais altos e pressão mais ampla de custos de produção, parcialmente compensada por medidas de custo de vida, tarifas de eletricidade mais baixas em relação ao ano passado e a recuperação lenta dos preços de frutas frescas.”
“Em termos de política monetária, o Comitê de Política Monetária (MPC) do BoT votou unanimemente 6–0 em 29 de abril para manter a taxa de política em 1,00%. O BoT agora prevê crescimento do PIB de 1,5% em 2026 e 2,0% em 2027, IPC de 2,9% em 2026 e 1,5% em 2027, e IPC subjacente de 1,6% e 1,5%, respectivamente. É importante notar que o banco central ainda espera que os aumentos de preços não sejam amplos nem persistentes sob condições de demanda fraca, com expectativas de inflação de médio prazo ancoradas.”
“Também mantemos nossa chamada de que o BoT manterá a taxa de política inalterada em 1,00% durante 2026 e 2027, olhando através da inflação de oferta de primeira rodada, a menos que os efeitos de segunda rodada se ampliem para salários, preços de serviços, expectativas de inflação ou transmissão desordenada de câmbio.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
