O Dow Jones Industrial Average (DJIA) recuou cerca de 0,4% na tarde de quinta-feira, voltando a ficar abaixo de 50.000 pontos após atingir um máximo intraday perto de 50.100. O S&P 500 tocou um novo recorde intraday antes de reverter para operar em queda de aproximadamente 0,3%, enquanto o Nasdaq Composite registrou perda menor, com grandes tecnológicas oferecendo compensação parcial. As small caps foram as piores, com o Russell 2000 caindo quase 1%. A sessão capturou um padrão familiar recente: compras baseadas em esperança esbarrando nas arestas duras de um cenário geopolítico não resolvido, com traders relutantes em perseguir recordes até o fechamento.
Esperança versus realidade no Irã
O catalisador da alta inicial foi o mesmo que impulsionou a maior parte dos ganhos da semana passada: relatos de que o Irã está analisando uma proposta de 14 pontos dos EUA e deve entregar sua resposta por meio de mediadores paquistaneses na quinta-feira. O framework, um memorando de uma página, declararia o fim da guerra e abriria uma janela de 30 dias para negociar questões mais difíceis como enriquecimento nuclear, ativos iranianos congelados e segurança no Estreito de Hormuz. O presidente Donald Trump descreveu “conversas muito boas” na noite anterior, mas o mesmo Trump alertou anteriormente esta semana sobre ataques “em um nível e intensidade muito maiores” se o Irã não cumprir. O Irã, por sua vez, vinculou qualquer progresso adicional ao levantamento do bloqueio naval dos EUA, enquanto seu Corpo da Guarda Revolucionária Islâmica continua insistindo que a passagem pelo Estreito de Hormuz é regida por “novos procedimentos” iranianos. As ações precificaram o título; a substância permanece conspicuamente não resolvida.
Petróleo testa US$ 90 enquanto Estreito permanece contestado
Os futuros de petróleo passaram grande parte da sessão em queda, com o West Texas Intermediate (WTI) deslizando brevemente abaixo de US$ 90 por barril antes de reduzir perdas à medida que o sentimento das ações se deteriorou. O Brent negociou perto de US$ 100. A retração reflete o mesmo trade das ações, ou seja, antecipar um acordo, mas a realidade física fica atrás da narrativa. A Maersk confirmou esta semana que um de seus navios com bandeira dos EUA transitou pelo Estreito de Hormuz sob escolta da Marinha dos EUA, mas a operação de escolta mais ampla do Projeto Liberdade foi pausada. O Irã continua reivindicando autoridade regulatória sobre a via navegável, o bloqueio dos EUA permanece em vigor e a gasolina nos EUA ainda está rastreando perto de US$ 4,54 por galão, o mais alto desde 2022. O mercado está tratando a queda do petróleo como um desconto sobre um acordo que ainda não foi entregue.
Ganhadores de resultados compensam o arrasto macro
Os resultados de ações individuais fizeram parte do trabalho pesado no lado positivo. A Fortinet (FTNT) saltou cerca de 15% após elevar sua previsão de faturamento e receita anual, aliviando preocupações de que a inteligência artificial (IA) está esvaziando a pilha de software de cibersegurança. A DoorDash (DASH) adicionou quase 10% após superar o primeiro trimestre e ter uma perspectiva otimista de pedidos para o segundo trimestre. A McDonald’s (MCD) ganhou cerca de 3% após resultados do primeiro trimestre de US$ 2,83 por ação superarem o consenso, com a promoção de refeições de valor continuando a impulsionar o tráfego. A Tapestry (TPR), controladora da Coach, subiu cerca de 3% após superar o terceiro trimestre fiscal e fazer a terceira revisão ascendente de sua previsão anual este ano. A AppLovin (APP) adicionou um modesto 4% em seu próprio superaquecimento do primeiro trimestre após um trimestre brutal para a ação. A Apple (AAPL) também tocou brevemente um novo recorde intraday antes de recuar.
Perdedores de resultados e o problema de oferta de IA
Os perdedores contaram uma história mais cautelosa. A Arm Holdings (ARM) caiu cerca de 7% apesar de superar as estimativas do quarto trimestre fiscal, após a empresa sinalizar que ainda não garantiu capacidade de oferta de chips para atender a cerca de US$ 1 bilhão em demanda incremental vinculada a sua nova CPU AGI. Em outras palavras, a demanda está superando a infraestrutura física necessária para entregá-la. A Whirlpool (WHR) desabou fortemente em um resultado inferior ao esperado no primeiro trimestre e com a suspensão do dividendo, enquanto a Shake Shack (SHAK) caiu quase 19% em seu próprio resultado inferior no primeiro trimestre. A Zillow (Z) caiu cerca de 5% após receita residencial mais fraca que o esperado, e a IonQ (IONQ) caiu mais de 8% com uma perda EBITDA maior.
Reclamações de desemprego preparam o NFP de sexta-feira
Na frente de dados, as Reclamações Iniciais de Desemprego ficaram em 200 mil para a semana encerrada em 2 de maio, abaixo das 205 mil do consenso, com as reclamações contínuas caindo para 1,766 milhão. A produtividade do primeiro trimestre subiu apenas 0,8% versus uma estimativa de 1,1%, enquanto os custos unitários de mão de obra rodaram em 2,3%, um pouco mais quente que o esperado. O relatório Challenger mostrou que os anúncios de demissões em abril saltaram cerca de 38% em relação ao ano anterior, com o tema de demissões impulsionado por IA dominando a tecnologia. O quadro geral é consistente com um mercado de trabalho que está esfriando mas não quebrando, o que estabelece uma barreira razoavelmente alta para o relatório de Empregos Não Agrícolas (NFP) de sexta-feira. O consenso é de um suave 62 mil versus 178 mil anterior, com a taxa de desemprego vista mantendo-se em 4,3%. Uma falha material do lado negativo forçaria o mercado a confrontar uma segunda fonte de realidade além da narrativa do Irã, ou seja, se o hawkishness do Federal Reserve (Fed), com Collins e Hammack ambos sinalizados como hawkish em discursos de hoje, pode sobreviver a um relatório de empregos significativamente mais fraco.
