O dólar estadunidense (USD) está se beneficiando de uma narrativa falcista do Federal Reserve (Fed), à medida que os mercados precificam uma pequena quantidade de aperto adicional para 2026, observa Chris Turner, da ING. Ele destaca que os altos preços do petróleo e as tensões no Golfo estão mantendo as taxas de curto prazo dos EUA sustentadas. Turner argumenta que o foco do Fed está mudando para a estabilidade de preços, o que pode fazer o Índice do Dólar (DXY) avançar lentamente em direção a 99,00–99,50.
“Mencionamos o acima para algum contexto sobre o dólar. Após a reunião falcista do FOMC da semana passada e os preços de energia ainda elevados, o mercado mudou para precificar 6-7 pontos base de aperto do Fed este ano. Assim, não é mais apenas uma questão de atraso na flexibilização do Fed, mas se o Fed responderá a esse choque de inflação com uma política mais restritiva”, afirma.
“Aqui, o foco está muito nos dados de emprego, com os dados JOLTS (hoje), os dados mensais do ADP amanhã e os dados de NPF [Nonfarm Payrolls] de abril na sexta-feira. Suspeitamos que até mesmo uma queda significativa na NPF este mês pode não ser suficiente para descarrilar as expectativas de aperto do Fed, dada a volatilidade recente desses dados de emprego e a visão emergente de que o tamanho da força de trabalho pode estar estagnado agora.”
“Em termos de preços, o foco hoje estará nos dados de serviços do ISM de abril e se as expectativas de preços de venda estão aumentando. Se sim – e também dado que as medidas baseadas no mercado de expectativas de inflação estão em alta – o Fed será levado mais para o lado da estabilidade de preços de seu mandato.”
“A menos que haja sinais claros de movimentos em direção a uma paz sustentável no Golfo – e há algum foco de que o presidente Trump quer um acordo antes de sua viagem à China em 14/15 de maio – suspeitamos que os altos preços do petróleo possam manter as taxas de curto prazo dos EUA e o dólar em alta. Isso pode fazer o DXY derivar de volta para a área de 99,00/99,50 esta semana.”
