A Commerzbank, por meio de Michael Pfister, argumenta que os preços mais altos do petróleo estão dando suporte temporário ao dólar canadense (CAD), mas alerta que a economia canadense frágil e as próximas negociações do USMCA (Acordo Estados Unidos-México-Canadá) podem desencadear reveses. O banco mantém a previsão de 1,37 para a primeira metade do ano, esperando níveis mais baixos para o USD/CAD apenas quando o momento dos aumentos de taxas pelo Banco do Canadá (BoC) e as negociações comerciais ficarem mais claras mais tarde no ano.
Após anos de desvalorização, os preços mais altos do petróleo estão ajudando o CAD a se valorizar. Isso provavelmente será apenas um rebote de curto prazo, a menos que a economia real canadense se recupere de forma sustentável, abrindo caminho para aumentos de taxas de juros. As negociações do USMCA, previstas para começar em julho, complicarão ainda mais as coisas.
À primeira vista, pode-se pensar que o CAD teria um desempenho melhor que o USD em caso de choque de preço do petróleo, dado que o Canadá depende muito mais das exportações de energia que os EUA. No entanto, o CAD raramente consegue se descolar do desempenho do USD, pois as duas economias estão muito interligadas.
O USD/CAD já está negociando em nossa previsão para o final de setembro. Mas, dada a fragilidade da economia real e a aproximação das negociações do USMCA, reveses não podem ser descartados. Portanto, continuamos a esperar níveis mais baixos para o USD/CAD apenas na segunda metade do ano.
Assim, permanecemos confortáveis com nossa previsão de 1,37 para o USD/CAD na primeira metade do ano. Apenas quando ficar mais claro quando o BoC aumentará as taxas e as negociações forem concluídas é que provavelmente veremos níveis mais baixos.
