Economistas do National Bank of Canada (NBC), Matthieu Arseneau e Alexandra Ducharme, observaram que a economia canadense registrou uma expansão de 0,2% em fevereiro. Com isso, o Produto Interno Bruto (PIB) por indústria no primeiro trimestre projeta um crescimento anualizado de 1,7%.
Os analistas destacam, entretanto, que a recuperação do setor manufatureiro é amplamente técnica. Ao excluir esse segmento, a atividade econômica permaneceu estagnada. Embora o PIB per capita esteja a caminho de registrar seu crescimento mais robusto em 15 trimestres, o NBC enfatiza vulnerabilidades contínuas decorrentes de tarifas, tensões geopolíticas, preços elevados de commodities e a fraqueza no setor imobiliário.
Resiliência com vulnerabilidades persistentes
“De modo geral, os dados divulgados confirmam que a economia canadense se manteve resiliente no 1T, apesar dos atuais ventos contrários”, afirmam os economistas. Mesmo com a estagnação esperada para março, o PIB setorial indica um avanço anualizado de 1,7% no primeiro trimestre do ano.
O relatório pondera que, em circunstâncias normais, tal crescimento seria considerado satisfatório. Contudo, o desempenho ocorre em um momento de contração populacional, o que limita o PIB potencial da economia. Como resultado, o PIB per capita deve atingir sua maior alta em quase quatro anos (+2,1% anualizado).
Apesar dos números positivos recentes, a equipe do NBC alerta que o desempenho passado não garante a continuidade desse ritmo de crescimento, especialmente diante do cenário macroeconômico desafiador que o Canadá enfrenta.