De acordo com Thu Lan Nguyen, analista do Commerzbank, o mercado de cobre enfrenta um cenário de excesso de oferta que deve limitar novas valorizações no curto prazo. O excedente global da commodity aumentou para cerca de 300.000 toneladas nos primeiros meses deste ano, resultado de uma expansão na produção que não foi acompanhada pelo consumo.
Excedente de oferta e demanda enfraquecida
Dados do relatório mensal indicam que, no primeiro bimestre de 2026, o superávit de oferta cresceu mais de 100.000 toneladas em relação ao ano anterior. Embora tenha havido um leve aumento na demanda em janeiro, o mês de fevereiro registrou uma queda significativa.
“O elevado patamar de preços — com o cobre sendo negociado em torno de USD 13.000 por tonelada, quase 40% acima do valor registrado em fevereiro do ano passado — provavelmente desempenhou um papel crucial nessa retração”, afirma a instituição.
Perspectivas limitadas
A rápida recuperação dos preços nas últimas semanas, somada à incerteza persistente causada pelos custos elevados de energia, gera um cenário desafiador para as tendências futuras de consumo. Para o Commerzbank, o upside para o metal vermelho parece restrito.
“Não vemos com otimismo a evolução da demanda futura diante deste contexto. Portanto, consideramos que o potencial de alta adicional para o cobre é limitado, pelo menos no curto prazo”, conclui o banco.
