Kit Juckes, estrategista do Societe Generale, argumenta que a manutenção dos preços elevados do petróleo deve continuar oferecendo suporte ao dólar, pressionando o par EUR/USD. Ele recorda que, quando o Brent foi negociado em níveis semelhantes no início de 2022, o euro sofreu uma queda acentuada, recuando de aproximadamente 1.13 para 0.95.
Apesar da volatilidade recente, Juckes mantém sua projeção de fim de ano para o EUR/USD em 1.13, fundamentada na resiliência da economia dos EUA e no atual policy mix.
Risco de choque energético mantém o Euro vulnerável
“Os preços do petróleo retornaram aos patamares de US$ 122 por barril para o Brent, vistos no primeiro trimestre de 2022”, observa o especialista. Ele destaca que o receio de que o cessar-fogo atual seja interrompido por novos conflitos pode restringir a oferta global, servindo como gatilho para uma nova valorização do dólar. Isso poderia levar o EUR/USD a romper o suporte de 1.14, mínima registrada no início das tensões geopolíticas.
Segundo o analista, a ausência de uma fuga generalizada de ativos americanos por parte dos investidores reforça a tese de força do dólar. No longo prazo, a robustez econômica dos Estados Unidos e a combinação entre política fiscal e monetária têm mais peso sobre as taxas de câmbio do que a vontade política imediata.
A perspectiva de um conflito prolongado, resultando em escassez de energia e inflação de custos via commodities, pode quebrar o atual impasse do mercado, tirando as moedas de seus ranges recentes. Embora o EUR/USD não tenha aprofundado as perdas nesta manhã, o Societe Generale acredita que um novo teste da mínima anual de 1.14 é provável nas próximas semanas.
