O Bank of Canada (BoC) optou por manter sua taxa de juros overnight em 2,25% em sua terceira reunião de 2026, marcando a quarta manutenção consecutiva. Segundo Claire Fan, economista do Royal Bank of Canada (RBC), a autoridade monetária sinalizou que o patamar atual de política monetária segue adequado, desde que o cenário base econômico se concretize.
A avaliação do BoC indica que o excesso de oferta na economia justifica a manutenção da taxa no limite inferior da faixa neutra estimada (que permanece entre 2,25% e 3,25%). Tanto o banco central quanto o RBC projetam um crescimento moderado para o PIB canadense este ano, o que deve levar a uma absorção gradual da ociosidade econômica ao longo do tempo.
Projeções para 2026 e 2027
A expectativa do RBC é de que não ocorram alterações na taxa overnight durante todo o ano de 2026. O aperto monetário deve ser retomado apenas em 2027, acompanhando o fechamento do output gap (hiato do produto) e a tendência de queda na taxa de desemprego.
Riscos no radar: Tarifas e Energia
Apesar do cenário base de estabilidade, o BoC identificou riscos de dois lados para a trajetória dos juros:
- Viés de baixa: Aumentos significativos em tarifas comerciais impostas pelos EUA poderiam forçar cortes nas taxas para estimular a economia.
- Viés de alta: Um choque nos preços de energia mais duradouro do que o previsto poderia alimentar pressões inflacionárias, exigindo elevações consecutivas na taxa de juros.
No momento, o mercado observa o USD/CAD e o impacto dos preços do petróleo, que continuam a influenciar a dinâmica do Loonie frente ao dólar americano.
