Analistas da TD Securities observam que a decisão do Banco do Japão (BoJ) de manter sua taxa de juros inalterada em 0,75%, somada à falta de um guidance claro do governador Kazuo Ueda para o mês de junho, decepcionou os mercados. Embora a instituição ainda preveja uma alta em junho, a confiança nessa projeção diminuiu, alertando que a força persistente do dólar americano (USD) e a liquidez reduzida por feriados podem impulsionar o par USD/JPY, elevando o risco de intervenção.
Cautela do BoJ mantém riscos de baixa para o Iene
“O BoJ manteve a taxa inalterada em 0,75%, o que era amplamente esperado, e os três votos dissidentes inicialmente elevaram as esperanças de que o governador Ueda pudesse se comprometer com uma alta em junho. No entanto, os traders ficaram decepcionados, pois Ueda não ofereceu sinais claros, limitando-se a dizer que o BoJ tomará uma ‘decisão apropriada’ na reunião de junho”, afirmam os analistas.
A TD Securities mantém a projeção de um ajuste na taxa para junho, mas admite que a convicção caiu após o tom adotado pelo banco central. Além disso, fatores geopolíticos pesam no cenário: “Enquanto o Estreito de Ormuz permanecer fechado, acreditamos que o BoJ pode optar por uma pausa prolongada, dado o risco de destruição de demanda na economia japonesa”.
Alvo em 162 e o fator Golden Week
Com o JPY incapaz de atrair fluxo comprador e um BoJ pouco comprometido, o risco reside em uma nova rodada de valorização do dólar devido a eventos de risco globais. Isso poderia empurrar o USD/JPY em direção à máxima de 162 registrada em julho de 2024.
Outro ponto crítico é o calendário japonês. O feriado da Golden Week começa amanhã (29 de abril a 6 de maio). Segundo a TD Securities, o risco de intervenção é historicamente maior durante este período, já que o Ministério das Finanças (MoF) costuma aproveitar janelas de baixa liquidez para atuar no mercado de câmbio com maior impacto.
